[즉시분석] 피제이메탈, 대표이사 지분 매입...왜?

피제이메탈의 대표이사가 처음으로 자사 주식을 사들인 것으로 나타났다. 

12일 이 회사 홍득식 대표이사는 지난 10일과 이날(결제일 기준) 자사 주식 4만90주를 장내서 매수했다고 공시했다. 총 매입금액은 6330만원이고, 평균 매입가는 현재 주가(1620원)보다 2.5% 낮은 1579원이다. 이에 앞서 피제이메탈 최대주주인 풍전비철의 한정건 대표는 지난 3일과 5일 피제이메탈 주식 1만4171주를 사들였다. 총 매입금액은 2276만원이고, 평균 매입가는 현재 주가보다 1.1% 낮은 1602원이다. 두 사람 모두 종전에 피제이메탈 주식을 한 주도 보유하지 않았었다.

이번 지분 매입은 피제이메탈의 실적이 부진한 가운데 이뤄진 점이 눈길을 끈다. 지난 1분기 이 회사의 매출액은 295억원으로 전년 동기보다 1% 늘었지만, 같은 기간 영업이익과 순이익은 38%와 34% 감소해 각각 12억1000만원과 8억6100만원을 기록했다. 주 원재료인 알루미늄 고철 매입가가 Kg당 1511원으로 전년 동기 대비 1% 상승한 반면 탈산재 판매가는 제품별로 9~15% 내린 결과로 보인다. 

실적 부진에도 두 대표이사가 주식 매수에 나선 것은 피제이메탈의 자산가치 대비 주가 수준이 상장 이래 최저 수준인 점과 연관된 것으로 보인다. 피제이메탈의 현재 PBR은 1.48배로 지난 2010년 12월 상장한 이래 최저치에 머물고 있다. 상장 이래 지난 3년 반 동안의 평균 PBR은 2배였다.



현재 상황에선 두 대표이사의 지분 매입을 단기간 내 실적 개선을 염두해 둔 행보로 해석하기엔 어려워 보인다. 주 고객사인 포스코의 조강생산량은 중국발 공급과잉, 현대제철과의 경쟁 심화, 더딘 글로벌 경기 회복으로 단기간에 큰 폭의 증가가 쉽지 않은 상황이다. 게다가 알루미늄 고철 가격도 1분기 대비 상승한 상태다. 한국수입업협회에 따르면 지난 4월 알루미늄 고철 가격은 톤당 1740달러로 전달에 비해 1.1% 올랐다. 

피제이메탈은 알루미늄 탈산제 제조사다. 대한전선의 계열사인 알덱스에서 인적분할돼 설립됐으며, 지난 2010년 12월 13일 코스닥시장에 재상장 후 풍전비철에 인수됐다.

알루미늄 탈산제는 제강공정의 필수 원료로 용해된 철 속에 들어있는 산소를 제거해 철의 강도를 높인다. 알루미늄 탈산제 시장은 독과점체제다. 각 고로(용광로)마다 일정한 순도 및 규격의 탈산제가 사용되기 때문에 타 업체의 진입은 사실상 어렵다. 국내 알루미늄 탈산제 시장은 피제이메탈과 포스코엠텍이 양분한다. 피제이메탈은 포스코의 광양제철소에, 포스코엠텍은 포항제철소에 알루미늄 탈산제를 공급한다.
 
1분기 실적을 반영한 이 회사의 현재 PER은 18.5배다. PBR과 ROE는 각각 1.48배와 8%다.