[미리분석] 삼천리자전거, 외국계 지분 확대...매력도는?

삼천리자전거가 외국계 운용사로부터 러브콜을 받아 관심을 끈다.

11일 증권업계에 따르면 콜럼비아 매니지먼트 인베스트먼트(Columbia Management Investment Advisers, LLC)는 삼천리자전거 지분을 1.11%P 확대했다고 전날 공시했다. 이에 따라 지분율이 종전 5.11%에서 6.22%로 올랐다. 세부변동내역에 따르면 주식 취득단가는 1만7000원에서 2만원 사이다.

이에 앞서 지난 10일엔 인베스코 홍콩 리미티드(Invesco Hong Kong Limited)가 삼천리자전거 주식을 11만4392주 추가 매수했다고 보고했다. 이로써 지분율이 5.12%에서 5.98%로 올랐다.

외국계 운용사들은 삼천리자전거의 꾸준한 실적 성장을 주목한 것으로 보인다.

삼천리자전거는 지난해에 이어 올 1분기에도 성장세를 지속했다. 1분기 매출액은 263억원으로 전년 동기 대비 3% 증가했고, 영업이익은 21억3500만원으로 15% 늘었다. 순이익은 23억원으로 24% 증가했다.



예년보다 일찍 찾아온 봄 덕에 제품 판매가 호조를 보였다. 언론보도에 따르면 온라인쇼핑몰 인터파크와 G마켓은 지난 3월 1일부터 16일까지 자전거 판매량이 각각 전년 동기 대비 6%, 20% 가량 늘었다고 밝혔다. 이마트는 지난 4월 자전거 매출이 작년 같은 기간보다 30% 증가한 것으로 알려졌다.

국내 자전거 시장은 인프라 확충과 헬스케어에 대한 관심 증대로 꾸준히 커지고 있다. 관련업계에 따르면 2012년 국내 자전거 시장 규모는 보급 확산에 힘입어 전년 대비 25% 성장한 4600억원을 기록했다. 그리고 지난해엔 5500억원에 달한 것으로 추정된다. 그럼에도 자전거 보급률이 30% 미만으로 선진국(네덜란드 98.3%, 독일 87.3%, 일본 67.8% 등)보다 낮아 성장 여력이 큰 것으로 평가받는다.

여기에 자전거 내 고급 소재 비중이 늘고 중장년층까지 수요가 확대되면서 제품 평균 판매단가도 상승 추세다. 지난 2월 10일 이트레이드증권이 내놓은 보고서에 따르면 삼천리자전거의 최상위 고가 브랜드인 ‘아팔란치아' 비중은 2011년 11% 수준에서 지난해 15%를 넘겼다. 이 증권사는 삼천리자전거가 1위 사업자 역량을 바탕으로 판매량(Q)과 가격(P)이 동반 성장하는 자전거 산업에서 최대 수혜를 누릴 것으로 전망했다.

최근 4분기 합산 실적(1분기 포함)을 반영한 삼천리자전거의 주가수익배수(PER)는 27.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 3.04배, 자기자본이익률(ROE)은 11.03%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 4%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼천리자전거의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 61위(상위 4%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.