[상한가 분석] 현대리바트, 1Q 호실적...최고가 경신

현대리바트가 1분기 개선된 실적을 발표한 가운데 상한가를 기록하고 있다. 8일 오후 1시 42분 현재 현대리바트는 사상 최고가인 2만1700원에 거래되고 있다.

전일 장 마감 후 현대리바트는 지난 1분기 연결 기준 매출액이 1719억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 22% 늘어난 수준이다. 이익의 증가폭은 더욱 컸다. 영업이익은 전년 동기 대비 24배 증가한 131억원을, 연결 지배기준 순이익은 8배 늘어난 105억원을 각각 기록했다.

현대리바트는 1999년 설립된 가구업체로, 2012년 현대백화점 그룹에 편입됐다. 지난해 5월에는 현대H&S의 김화응 대표이사가 현대리바트의 대표이사로 선임된 후 사업부 통폐합 및 임원구조조정 등을 단행했다. 또한 현대백화점과 현대홈쇼핑 등을 통해 유통망을 확대하면서 B2C사업에 주력했다. 키움증권에 따르면 가정용가구 사업부문의 영업이익률은 5% 수준으로, 사무용가구와 특판용가구 사업부문 영업이익률이 1%~2%인 점에 대비하면 높다.

실제 현대리바트는 지난해 가정용가구 매출이 늘어나면서 수익성이 대폭 개선됐다. 사업보고서에 따르면 현대리바트의 가정용가구 매출액은 지난해 1481억원으로 2012년 대비 23% 늘었다. 이에 따라 매출에서 차지하는 비중도 25%에서 28%로 높아졌다. 지난해 현대리바트의 별도 기준 매출액은 2012년 대비 8% 증가한 5258억원, 영업이익은 323% 늘어난 121억원을 각각 기록했다. 지난해 현대리바트 사업보고서 내 개별실적만 비교돼있다.

올해도 이런 흐름이 이어진 것으로 보인다. 특히 하반기에 윤달이 있어 상반기에 수요가 증가한 점도 실적 개선을 이끈 것으로 풀이된다. 올해 가을(10월 24일~ 11월 21일) 약 4년만에 윤달이 돌아온다. 윤달을 피해 상반기에 결혼을 서두르는 예비부부가 늘면서 혼수 제품 수요도 증가하고 있다. 이 영향으로 현대리바트의 가정용가구 수요도 늘어난 것으로 보인다.

지난 1분기 실적을 반영한 현대리바트의 주가수익배수(PER)는 19.7배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.60배, 자기자본이익률(ROE)은 8.2%다.

현대리바트의 가장 최근 리포트는 지난달 23일 교보증권에서 제출했다. 교보증권 정세진 연구원은 올해 현대리바트의 별도 순이익을 190억원으로 내다봤다. 정 연구원은 올해 별도기준 실적만 예상치만 냈다.

올해 연결 기준 실적을 전망한 가장 최근 리포트는 지난 1월 20일 KTB투자증권에서 냈다. 이 증권사 김선미 연구원은 올해 현대리바트의 연결 기준 매출액 6120억원, 영업이익 250억원, 순이익 210억원을 각각 전망했다. 현대리바트의 올해 1분기 잠정 순이익은 전망치를 50% 달성했다. 현대리바트의 연결기준과 별도기준 순이익은 최근 3년간 대략 ±15% 정도 차이를 보였다.



증권업계는 현대리바트가 올해에도 수익성 개선을 이어나갈 것으로 기대하고 있다, 현대리바트가 올해 2월 서울 중곡동 가구거리에 대형 대리점을, 지난달 도곡동에 주방가구 전시장 중 최대 규모인 리바트하우징 등을 열면서 유통망을 꾸준히 늘리고 있는 점을 이유로 꼽았다. 또한 기존에 리바트몰, 스타일샵, 이즈마인몰 등 부문별로 분리돼 운영됐던 온라인몰을 통합할 예정인 점도 긍정적으로 봤다.

여기에 건설경기에 영향을 받는 특판용가구 사업부문은 저가수주를 선별하는 전략을 바탕으로 수익성이 개선될 것으로 기대했다.

이에 앞서 지난 4월 8일 국민연금공단은 현대리바트 보유지분율을 종전 6.17%에서 7.23%로 1.06%P 높였다고 공시했다.