[즉시분석] 동성하이켐, 소속부 변경...투자매력도는?

동성하이켐의 소속부가 우량기업부로 변경돼 눈길을 끈다. 2일 오후 2시 15분 현재 동성하이켐은 전일보다 1.6%(100원) 오른 6050원에 거래되고 있다.

전일(4월 30일) 코스닥시장본부는 동성하이켐의 소속부가 중견기업부에서 우량기업부로 변경됐다고 공시했다. 한국거래소는 2011년 5월 2일부터 코스닥 상장사를 우량기업부와 벤처기업부, 중견기업부, 신성장기업부 등 4개 소속부와 투자주의 환기종목 등으로 분류해 관리한다.

우량기업부는 자기자본 700억원 이상 또는 시가총액 최근 6개월 평균 1000억원 이상이면서 ▲자본잠식이 없고 ▲최근 3년간 자기자본이익률(ROE)이 평균 3% 이상이거나 순이익이 평균 30억원 이상 ▲최근 3년간 매출 평균 500억원 이상이라는 세 가지 요건을 모두 충족해야 한다.

동성하이켐은 1978년 설립돼 1999년 코스닥시장에 상장됐다. 동성하이켐 사업부는 크게 석유화학·정밀화학(이하 화학부문)과 우레탄 부문으로 구분된다. 화학부문은 소재 및 중간재로 쓰이는 용제, 솔벤트 등을 생산하며 우레탄 부문은 성형, 접착, 차량용 폴리우레탄(TPU)을 만든다. 지난해 매출액에서 차지하는 비중은 화학부문이 78%, 우레탄부문이 22%다.

동성하이켐의 실적은 2010년부터 꾸준히 개선됐다. 2010년 1707억원이던 매출액은 지난해 2159억원으로 26% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 44% 증가한 150억원을, 순이익은 28% 늘어난 108억원을 각각 기록했다.

현대·기아차 판매량이 늘어나면서 차량용 TPU 매출이 늘어난 결과로 풀이된다. 차량용 TPU는 지난 2006년 현대모비스와 공동 개발했다. 연소 시 발암물질인 다이옥신이 배출되지 않고, 고급스러운 디자인이 가능하다. 또한 냄새나 촉감, 내구성에서 기존 PVC 소재보다 우수해 적용 차종이 확대되고 있다.

종전에 수입하던 고순도화 석유화학 제품을 직접 생산하기 시작한 점도 최근 실적 개선에 보탬이 됐다. 동성하이켐은 지난 2012년 4월부터 12월까지 50억원을 투자해 석유화학 제품 고순도화 생산설비를 지은 바 있다. 실제 고순도화 생산설비 가동이 본격화되면서 지난해 3분기까지 전년 동기 대비 부진했던 동성하이켐의 실적은 연간으로는 개선된 바 있다.



동성하이켐의 재무안전성은 우량하다. 시설투자로 인해 차입금이 늘어 차입금비중이 20%를 넘었지만, 이자보상배율은 8.8배로 높다.



현금창출력 부문도 양호하다. 지난해 영업활동현금흐름이 4분기 모두 (+)를 기록하고 있으며, 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름은 모두 (-)를 기록하고 있다. 잉여현금흐름비율도 (+)를 기록하고 있다.



다만 현재 주가가 반영된 동성하이켐의 주가수익배수(PER)가 7.8배로 5년 평균 PER 6.6배보다 높은 점이 반영돼 밸류에이션 부문에서는 1점을 받는 데 그쳤다.

아이투자가 개발한 주식MRI 분석을 보면 동성하이켐의 강점과 약점이 한 눈에 나타난다.

동성하이켐의 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 141위(상위 8%)를 차지했다. 실적 개선으로 사업독점력에서 5점을, 수익성장성에서 4점을 받았다. 재무안전성에서도 4점을 받았고, 현금창출력에서는 3점을 받았다. 밸류에이션에서는 1점을 받는 데 그쳤다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

이에 앞서 지난 4월 10일 신영자산운용은 동성하이켐 보유지분율을 8.18%에서 9.43%로 1.23%P 확대한 바 있다. 보고자 보유분에는 일임계약보유분 15만2575주(1.08%)가 포함된 수치다. 일임계약 보유분이란 신영자산운용과 위탁계약을 체결한 고객의 보유분을 말한다.