[즉시분석] 윈포넷, 이익↑ 주가→...매력 없나?

영상보안 전문업체 윈포넷의 주가가 지지부진하다. 올 들어 4000원 후반대에서 주로 횡보하고 있다. 이달 들어선 5000원을 넘기도 했지만, 다시 하락해 현재 4000원 대에 있다. 25일 오후 1시 57분 현재 주가는 전일 대비 1.4% 오른 4950원이다.

반면 윈포넷은 지난해 수익성이 큰 폭으로 개선됐다. 지난해 연결 매출액은 418억원으로 전년 대비 4% 증가하는 데 그쳤으나, 영업이익은 36억8000만원으로 130% 급증했다. 순이익은 122% 늘어난 32억5600만원을 기록했다.



통합관제시스템의 수주 증가와 네트워크 카메라 부문의 매출 성장으로 수익성이 개선됐다. 통합관제시스템 구축엔 회사의 주력 제품인 영상저장장치(DVR)와 CCTV카메라, 영상보안솔로수션을 함께 공급할 수 있어 유리하다. 특히 시스템 구축과 솔루션 공급은 제조 원가가 없어 마진이 높은 편이다.

현재 안전행정부는 전국 230개 시·군·구 단위로 통합해 운영하는 통합관제시스템 구축사업을 총 1조원 규모로 진행하고 있다. 특히 지난해부터는 60억원 미만 통합관제시스템 공사에 대기업 참여가 제한되면서 윈포넷이 수혜를 입고 있다. 윈포넷는 언론보도를 통해 올해도 지방자치단체의 통합관제시스템을 중심으로 대형 프로젝트 수주가 이어질 것으로 내다봤다.

네트워크 카메라도 실적에 기여하고 있다. 지난해 네트워크 카메라 및 솔루션 매출은 56억원으로 전년보다 77% 늘었다. 네트워크 카메라는 회사와 집 안팎에 설치해두고 인터넷과 휴대전화 등을 통해 언제, 어디서든 영상을 볼 수 있는 보안장치다. 과거엔 집에서만 영상을 볼 수 있는 아날로그 기반이 대부분이었지만, 최근 스마트폰이 등장하고  IT기기가 발전하면서 네트워크 카메라로 빠르게 대체되고 있다.

시장조사기관 IMS 리서치에 따르면 2012년 전 세계 보안 시장의 45%를 차지했던 네트워크 영상 솔루션 점유율은 2017년 69%에 달할 것으로 예상된다. 또한 연평균 시장성장률은 22% 수준으로 아날로그 제품 시장성장률인 13%를 웃돌 것으로 기대된다.

지난해 실적을 반영한 윈포넷의 주가수익배수(PER)는 9.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 1배, 자기자본이익률(ROE)은 10.4%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 윈포넷의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 55위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수는 2점으로 비교적 낮다. 현재 PER이 과거 5년 평균치인 9.9배에 근접한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.