[즉시분석] GⅡR, '큰손' 러브콜...투자 매력도는?

GⅡR(이하 지투알)에 최근 큰손 투자자들의 매수세가 이어지고 있어 눈길을 끈다.

23일 개장 전 증권업계에 따르면, 최근 1개월 동안 기관 투자자는 지투알 주식 5만2875주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.3% 규모다. 거래가 거의 없던 외국인 투자자도 4월 17일에 810주를, 21일과 22일 이틀에 걸쳐서 3만2260주를 순매수했다.

지투알은 광고업을 하는 자회사를 둔 업체로 지주회사 성격을 취하고 있다(공정거래법상 지주회사는 아님). 주요 종속회사인 HS애드, 엘베스트, Beijing Yuanzhimeng Advertising Co., Ltd 등을 포함 총 11개의 자회사를 보유하고 있다. LG그룹 계열로 최대주주인 LG의 지분율은 35%다.

광고업은 경기변동에 민감한 편이다. 경기호황 시 광고주들은 광고 예산을 늘려 광고시장이 크게 성장하지만, 불황일 경우 반대가 된다. 2008년 미국발 금융위기 등으로 소비심리가 둔화되면서 총광고비도 줄었다. 이에 따라 지투알 매출액도 감소했다. 2009년 하반기부터 경기회복세에 힘입어 총광고비가 늘었고, 이 영향으로 지투알 매출액도 개선됐다.



지투알은 지난해에도 개선된 실적을 거뒀다. 작년 연결 기준 매출액은 2012년 대비 4% 늘어난 3490억원을, 영업이익은 7% 증가한 161억원을 각각 기록했다. 다만 연결 지배기준 순이익은 119억원으로 3% 줄었다. 이는 기저효과 영향이다. 2012년 알키미디어 주식 처분 및 지아웃도어 청산절차 완료로 종속기업주식처분이익 5억원이 발생한 바 있다.

지난해 실적을 반영한 지투알의 자기자본이익률(ROE)은 9.89%로 5년 평균 ROE 5.82%보다 높다. 반면, 전일 주가를 반영한 주가순자산배수(PBR)는 1.10배로 가장 낮은 수준이다. 지투알 주가가 2009년 하반기부터 줄곧 하락세를 보인 영향이다.



지투알은 무차입 경영을 하고 있어 재무안전성은 양호하다. 다만 현금창출력은 리스크다. 지난해 말 기준 지투알의 영업활동현금흐름은 (-)를, 투자활동현금흐름은 (+)를 기록했다. 또한 지난해 영업활동현금흐름 합도 순이익보다 적었다.



지투알의 강점과 약점은 아이투자가 개발한 주식MRI 분석에도 잘 나타난다. 분석결과 지투알의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 294위(상위 17%)를 차지했다.

지난해 실적 개선으로 수익 성장성부문에서 5점을 받았으며, 밸류에이션 부문에서도 4점으로 높은 점수를 받았다. 무차입 경영이 반영돼 재무안전성에서도 5점을 받았다. 사업독점력 2점으로 보통 수준이다.

다만 영업활동현금흐름이 (-)인 점 등이 반영돼 현금창출력 부문에서는 점수를 받지 못했다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득 찬 그물 형태로 나타난다.