[즉시분석] 태경화학, 조선 업황 개선 수혜 받을까?

국내 조선업계의 수주가 증가세를 나타내는 가운데 관련주로 꼽을 수 있는 태경화학에 눈길이 간다.

22일 증권업계에 따르면 이달 초 영국의 조선·해운 분석기관인 클락슨은 올해 국내 조선업계의 1분기 수주실적이 403만CGT(수정환산톤수)로 전년 동기 338만CGT보다 19% 늘었다고 발표했다. 지난해 1608CGT로 전년 동기 대비 2배 가까이 늘어난 데 이어 증가세를 지속했다. 이에 따라 조선업체는 물론 관련 업체들의 실적 턴어라운드에 대한 기대감도 솔솔 피어오르고 있다. 



태경화학은 용접재료인 탄산가스를 주력 제품으로 한다. 이에 따라 조선경기의 변동성에 따라 실적에 영향을 많이 받는 경향이 있다. 태경화학의 수익성이 국내 Big3(현대중공업, 삼성중공업, 대우조선해양)의 영업이익률이 최고 수준을 기록했던 지난 2010년을 전후로 해 최고 수준을 기록한 점도 두 산업의 관계를 유추해 볼 수 있는 대목이다. 
 


태경화학은 국내 액체탄산가스 1위 회사다. LG화학, 호남석유 등 석유화학업체의 나프타 분해공정에서 나오는 탄산가스를 구입해 액체 탄산가스와 드라이아이스를 만든다. 또한, 폐수처리에 사용하느 수산화마그네슘도 생산한다. 지난해 기준 매출 비중은 액체찬산 39%, 드라이스 아이스 11%, 수산화마그네슘 11%다. 

지난해 실적 기준 태경화학의 현재 PER은 15.4배다. PBR과 ROE는 각각 0.74배와 4.8%다.

한편, 태경화학은 지난 10년간 매년 150원의 주당 배당금을 지급했다. 이에 따르면 현재 주가(5560원) 기준 예상 시가배당률은 약 2.7%다.

▷ 주식 MRI 분석 결과, 상장사 상위 22%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 태경화학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 388위(상위 22%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 낮아 저성장주에 속하지만, 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 

소비자 독점력은 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수는 낮은 평가를 받았다. 지난해 실적 기준 현재 PER이 15배로 과거 5년 평균 7.5배 대비 높은 점이 반영됐다.
 
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.