[즉시분석] 풍산, 국민연금 지분 확대...투자 매력도는?

‘큰손’ 투자자 국민연금이 지분을 확대한 풍산이 눈길을 끈다. 7일 오전 11시 2분 현재 풍산은 전일보다 0.1%(50원) 오른 2만6400원에 거래되고 있다.

국민연금은 전일(4일) 지난 2월 13일부터 3월 31일까지 약 한 달 동안 풍산 주식 62만9520주를 추가 매수했다고 공시했다. 이에 따라 보유지분율은 10.03%에서 12.27%로 2.24%P 높아졌다. 단순 평균한 매수 단가는 2만5639원이다.

참고로 국민연금은 4일 풍산을 비롯해 총 48건의 지분 공시를 냈다. 이 중에서 32개사의 지분을 확대한 것으로 나타났다. 그 중에서 풍산의 보유지분 증가율이 가장 높았다.

이 같은 행보는 풍산의 방산사업에 주목한 결과로 보인다. 방산사업의 매출액은 꾸준히 늘어났다. 지난해 매출액은 7339억원으로, 사상 최대 매출액을 경신했다. 매출에서 차지하는 비중도 30.9%로 높아졌다. 이에 힘입어 지난해 풍산의 별도 기준 매출액은 2조3726억원으로, 2012년 대비 1% 늘었다. 영업이익은 4% 증가한 1377억원을 기록했다.



풍산의 주력사업인 신동사업도 향후 전망이 나쁘지 않다. 구리가격의 추가하락 가능성이 낮은 것으로 전망되고 있기 때문이다. 언론보도에 따르면, 구리의 주생산지인 칠레를 강타한 지진과 중국 경제 부양책에 대한 기대감으로 구리가격의 추가하락 가능성은 낮은 것으로 보인다. 지난 3일 이트레이드증권도 보고서를 통해 구리가격의 추가 하락 가능성이 제한적일 것으로 전망했다.

일반적으로 풍산과 같은 비철금속 업체들은 원자재 가격이 상승하면 매출과 이익이 늘어난다. 판매가가 매입가에 연동돼 원자재 가격 상승시 판매가도 같이 올라 매출액 규모가 커지기 때문이다. 이 같은 사업 모델상의 특징으로 풍산의 주가는 원재료인 구리 가격과 대체로 같은 움직임을 보인다. 2011년 초 톤당 10,000달러에 근접하던 LME 구리 현물 가격은 이후 대체로 약세를 보여 지난 4일에는 톤당 6677달러를 기록했다. 지난 3월 20일 톤당 6434.5달러로 52주 최저가를 기록한 이후 현재 소폭 반등한 상태다.

이런 가운데 풍산의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 풍산의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 282위(상위 16%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 다만, 소비자 독점력이 보통으로 산업 내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.