[미리분석] 한국카본, 국민연금이 더 사고...투자매력도 으뜸?

국민연금이 한국카본 지분을 확대해 눈길을 끈다.

7일 증권업계에 따르면 전일(4일) 국민연금은 지난 2월 21일부터 3월 31일까지 한 달 동안 한국카본 주식 46만5514주를 순매수했다고 공시했다. 이에 따라 보유지분율은 10.06%에서 11.30%로 1.24%P 높아졌다. 단순 평균한 매수단가는 7936원으로, 전일 종가 7920원과 비슷한 수준이다.

한국카본은 지난 1984년 설립된 종합 소재업체로 설립 초기 낚시대의 재료인 카본시트를 주로 생산했지만 제품 다각화를 통해 현재 LNG선박용 단열보냉재, 바닥장식재용 원료, 인쇄회로기판 소재 등을 생산하고 있다. 현재는 동성화인텍과 국내 LNG보냉재 시장을 과점하고 있다.

이런 가운데 LNG선 발주가 증가하고 있다. 일본이 대지진 이후 원전 가동 중지로 화력발전용 LNG 수입을 늘리고 있는데다, 북미 셰일가스와 호주ㆍ서아프리카 등에서 가스 프로젝트가 시행되고 있기 때문이다. 조선업계에서는 올해에만 신규 LNG선의 발주 규모가 약 70척에 달할 것으로 내다보고 있다. 한국카본의 주력 제품은 LNG보냉재로, LNG선 발주가 늘어나면 수요가 증가한다. 실제로 지난해 말 한국카본의 수주잔고는 2억3000만불로, 2012년 대비 35% 늘었다.

2011년까지 감소세를 이어가던 LNG보냉재 매출액이 2012년부터 증가하면서 한국카본의 실적도 개선됐다. 지난해 LNG보냉재의 매출액은 1520억원으로 2011년 대비 약 8배 늘었다. 매출에서 차지하는 비중도 14%에서 63%로 높아졌다. 같은 기간 한국카본의 매출액은 123% 늘어난 2403억원을, 영업이익은 545% 급증한 303억원을 각각 기록했다.



연결 지배기준 순이익은 148억원으로 2011년 대비 147% 늘어나는 데 그쳤다. 이는 연결대상 종속기업의 순이익 적자폭이 확대되고 있기 때문이다. 에이치씨네트웍스를 포함한 연결대상 종속기업들의 순이익 합은 2011년 -5억원 → 2012년 -36억원 → 2013년 -101억원으로 적자폭이 확대되고 있다.

이런 가운데 한국카본의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한국카본의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 26위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.