[즉시분석] 리바트, 수익성 개선...이어질까?

가구업체 리바트가 최근 개선된 실적을 거둔 가운데 52주 최고가 부근에 거래되고 있다. 3일 오후 12시 30분 현재 전일보다 0.3% 오른 1만5150원을 기록 중이다. 52주 최고가는 지난달 14일 기록한 1만5200원이다. 현재 주가와 불과 50원 차이다.

리바트의 지난해 연결 매출액은 5545억원으로 전년 대비 10% 늘었고, 영업이익은 128억원으로 300% 증가했다 순이익은 72억원으로 100% 늘었다. 매출 대비 이익 개선이 두드러진다. 이는 과거 부진했던 수익성이 회복되는 과정으로 지난해 리바트의 영업이익률은 2.3%를 기록했다.

수익성 개선은 아이투자 피오트로스키 점수판에도 잘 드러난다. 지난해 4분기 수익성 항목에서 1점을 추가해 9점 만점을 기록했다. 전년 동기에는 8점 이었다. 총자산이익률(ROA)이 1.1%p 증가하면서 1점을 얻은 것이다. 이밖에 안전성과 효율성 측면에서도 모두 전년 동기보다 개선된 모습을 보였다.



피오트로스키 점수판은 미국 스탠포드 대학의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에서 총 9가지 기준을 적용해 종합 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.

회사는 사업보고서에서 지난해 실적에 대해 가정용가구의 매출 증가에 따라 수익이 확대된 가운데 특판용 가구의 원가율이 개선됐고, 관리비용이 절감됨에 따라 수익성 개선을 이뤘다고 밝혔다. 올해에도 유통망 확대, 신제품 개발 노력을 기울이는 한편 주방사업 부문을 강화해 새로운 성장동력으로 육성하겠다고 덧붙였다.

또 기업을 대상으로 하는 특판용 가구에서는 우량 거래선 중심의 영업활동을 전개해 수익성 향상에 집중하겠다고 설명했다. 올해에도 수익성 개선을 기대해볼 수 있는 대목이다.

증권가는 리바트의 수익성 개선이 이어질 것으로 전망한다. 과거 4%~6% 수준의 영업이익률을 기록했기에 올해에는 과거 수준인 4%대로 회복될 것으로 예상하고 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(Wisefn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 리바트의 올해 매출 평균은 6010억원, 영업이익은 266억원이다. 매출은 전년보다 8%, 영업이익은 107% 각각 증가한 수치다. 이를 반영한 영업이익률은 4.4%다.



리바트는 지난 1999년 설립된 가구업체다. 지난 2012년 현대백화점 그룹에 편입됐고 이후 계열사의 유통망을 활용해 점포를 확장하고 있다. 가정용, 사무용 가구에 주력하고 있으며, 회사명과 동일한 '리바트'라는 상표를 사용한다. 최대주주는 현대그린푸드로 지분 29.2%를 보유하고 있다.

지난해 연간 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 35.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.35배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.7%다.