[미리분석] 게임빌&컴투스, 어느새 '더블'...배경은?

모바일 게임업체 게임빌과 컴투스가 나란히 반등세다.

3일 증권업계에 따르면 컴투스는 전일 상한가인 3만3000원에 거래를 마쳤다. 이는 연초와 비교하면 20% 이상 오른 것이다. 이 회사는 지난해 부진한 실적을 거두면서 주가가 5만원대에서 1만8000원대까지 하락한 바 있다. 전일 종가는 52주 최저가(2013년 11월 11일, 1만8150원)와 비교하면 82% 가량 높다.

게임빌도 비슷한 양상이다. 전일 7만3600원에 거래를 마쳤다. 상승폭은 컴투스 보다 낮은 7.4%다. 다만 지난해 11월 14일 기록한 52주 최저가 3만8150원과 비교하면 93% 가량 올라 저가 대비 상승률은 더욱 높았다. 올해 들어서 꾸준히 반등을 이어온 결과다.



두 회사는 국내 모바일 게임 업계를 양분하면서 시장 성장의 수혜를 봤던 기업이다. 이에 따라 과거 주가순자산배수(PBR)가 8배에 육박하기도 했다. 다만 모바일 게임 업계의 경쟁 심화와 신규 업체의 진출, 개발비용 증가 등으로 수익성이 악화됐고, 주가가 하락하면서 PBR은 2배 수준까지 낮아졌다. 하지만 최근 반등으로 인해 PBR은 다시 3배 부근으로 올랐다.



이 같은 반등의 배경에는 신규 게임의 흥행이 자리하고 있다. 전일 상한가를 기록했던 컴투스는 지난달 27일 애플 앱스토어와 구글 플레이를 통해 출시한 모바일 게임 '낚시의 신'이 출시 6일 만에 전세계 누적 다운로드 300만건을 돌파하고 미국, 태국 등 전세계 64개 국가에서 앱스토어 인기 게임 순위 10위 내에 올랐다고 전했다.

게임빌도 신규 모바일 게임을 잇따라 출시하고 있으며, 지난 1일에는 기존 출시한 모바일 게임 '별이되어라'가 누적 100만 다운로드를 돌파하면서 국내 관련 매출 순위에서 상위권을 달리고 있는 것으로 보도됐다. 이 게임은 국내에서의 흥행에 힘입어 해외 시장 출시를 앞두고 있다. 

특히 게임빌은 지난해 컴투스를 인수하면서 작년 말 기준 지분 21.4%를 보유한 최대주주가 됐다. 따라서 컴투스의 활약은 게임빌에 긍정적인 요인이 된다. 증권가는 인수에 따른 시너지도 기대하고 있다. 게임 개발, 유통, 인력관리 면에서 효율성이 높아질 것으로 기대하기 때문이다.

그렇다면 두 회사의 올해 실적은 어떨까. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(Wisefn)에 따르면 모두 올해 매출과 이익 개선이 기대됐다. 최근 3개월간 증권사가 전망한 게임빌의 매출액 평균은 1104억원이다. 전년 대비 36% 늘어난 규모다. 영업이익은 187억원으로 54% 증가할 것으로 예상됐다.

가장 최근 보고서(3월 28일자)를 낸 하나대투증권은 '별이되어라'의 흥행과 이 게임의 해외 진출을 긍정적으로 평가하면서 게임빌이 올해엔 국내외로 고른 수익창출이 가능할 것으로 분석했다. 이를 반영해 매출과 영업이익 전망치를 각각 16%, 20% 올렸고, 목표주가도 6만8000원에서 8만1000원으로 높였다.

컴투스는 올해 연간으로 978억원의 매출액과 148억원의 영업이익이 전망됐다. 각각 전년보다 20%, 91% 증가한 규모다. 지난해 지급수수료와 인건비 증가에 따라 상대적으로 부진했던 수익성이 회복되는 상황으로 풀이된다. 지난 2월 흥국증권은 게임빌과의 합병 이후 인력 조정에 따른 1회성 인건비가 증가하면서 지난해 이익이 부진했다고 분석하면서 올해에는 수익성 개선이 예상된다고 밝혔다.