[즉시분석] KH바텍, 주가 하락 틈타 외인은 매수?

최근 KH바텍의 주가가 하락하는 가운데 외국인들이 사들이고 있어 눈길을 끈다. 27일 오전 9시 20분 현재 KH바텍은 전일 대비 1.1%(250원) 오른 2만1500원에 거래되고 있다.

KH바텍은 이달 들어 전일까지 9% 하락했다. 주가가 하락하자 지난 10일부터 외국인들은 KH바텍을 순매수하기 시작했다. 10일 이후 전일까지 단 하루(21일)만을 제외하고는 12일 째 KH바텍 주식을 사들였다. 이 기간 외국인은 총 27만9634주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 1.75% 규모다.



지난 3일 키움증권에 따르면 최근의 주가 부진은 작년 4분기 어닝 쇼크 루머, 신규 모델 납품 중단설에 따른 것으로 보인다. 결과적으로 이는 모두 사실 무근으로 확인됐다. 루머에 따른 주가 하락을 틈타 외국인들은 순매수세에 나선 것으로 추정된다.

실제 지난해 KH바텍의 실적은 개선됐다. 감사보고서에 따르면 지난해 연결 매출액은 8242억원으로 전년 대비 131.5% 증가했다. 영업이익은 668억원으로 770.4% 늘었고, 순이익은 572억원으로 전년도 (-)32억원에서 흑자전환했다. 작년 4분기 실적 또한 큰폭으로 개선됐다. 4분기 매출액은 1488억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했고, 영업이익은 113억원으로 151% 늘었다. 순이익은 106억원으로 전년 1억2000만원보다 90배(8777%) 가까이 증가했다. 지난해 4분기 대부분의 스마트폰 부품 업체들이 재고 조정와 단가 인하 압력 등으로 부진했던 것과는 차별화된 모습이다.

세부적으로 살펴보면 국내 뿐만 아니라 중국 자회사들의 실적도 개선됐다. KH바텍은 현재 국내 자회사로 통신·전자기기를 제조하는 KH엘텍(지분율 100%), LED제조 업체 KH라이텍(64.4%)이 있다. 중국 자회사로는' KHV천진 정밀제조유한공사(100%)', 'KHV혜주 정밀제조유한공사'가 있다(100%). 두 업체 모두 통신·전자기기를 제조한다. 지난해 중국 자회사들의 매출액은 3237억원으로 전년 대비 73% 증가했다. 순이익은 255억으로 전년도 (-)79억원에서 흑자 전환했다. 특히 KHV 혜주 정밀제조유한공사의 순이익이 82억원 적자에서 136억원 흑자로 큰 폭으로 증가했다.

이러한 개선세는 올해도 이어질 전망이다. 키움증권은 태블릿PC 효과와 중국 고객사 대상 매출 본격화로 KH바텍의 성장이 지속될 것으로 예상했다. 또한 지난달 28일 HMC투자증권은 주요 고객사들이 주력 제품에 '고강도 알루미늄 브래킷(Bracket)'을 채택함에 따라 KH바텍의 단가 마진이 높아질 것으로 전망했다. 올 2분기부터는 아마존(Amazon), 마이크로소프트(Microsoft)에 인수된 노키아(Nokia) 등 외국 고객사들의 신제품 수요 증가로 인해 긍정적인 효과가 있을 것으로 보인다.

이번 발표된 실적을 반영한 KH바텍의 주가수익배수(PER)는 5.9배로 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.37배가 됐다. 자기자본이익률(ROE)은 23.3%로 종전 대비 3.4%P 높아졌다.

한편, KH바텍은 지난 27일 배당 결정을 공시했다. 보통주 1주당 배당금은 370원이다. 이는 지난 2010년(250원 배당) 이후 3년 만에 배당이다. 시가 배당률은 1.5%다.

▷ 주식MRI, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 KH바텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 135위(상위 8%)를 차지했다.

재무 안전성은 우수한 편으로 높은 독점력을 통해 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다. 현재 주가는 밸류에이션 매력 또한 높은 시점이다. 반면 현금 창출력은 2점을 받았다. 이는 투자활동 현금흐름이 (+)인 점, 지난해 2분기 연환산 영업활동 현금 흐름이 (-)인 점 등이 반영됐다.  

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.