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[즉시분석] 신라교역, 기관 러브콜...배경은?
14.03/21
강현정
지난해 부진한 실적을 기록한 신라교역10,270원, ▲90원, 0.88%에 기관 매수세가 지속되고 있어 주목된다. 21일 오후 2시 26분 현재 신라교역은 전일보다 1.0%(300원) 오른 2만8100원에 거래되고 있다.
지난해 신라교역의 실적은 부진했다. 작년 개별 기준 매출액은 3315억원으로, 2012년 대비 24% 감소했다. 영업이익은 74% 줄어든 189억원을, 연결 지배기준 순이익은 62% 감소한 262억원을 기록했다. 회사측은 어획량 감소와 어가 하락을 이유로 꼽았다.
이를 반영한 신라교역의 주가수익배수(PER)는 17.0배로 종전 15.0배보다 높아진다. 주가순자산배수(PBR)는 1.07배로, 자기자본이익률(ROE)은 6.3%로 낮아진다.
이런 가운데 기관 투자자는 신라교역 지분을 확대하고 있다. 증권업계에 따르면 전일까지 기관 투자자는 신라교역 주식을 15거래일 연속 순매수했다. 이 기간 총 4만6995주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.3% 규모다. 같은 기간 신라교역의 주가도 2만4400원에서 2만7800원으로, 약 14% 올랐다. 이에 앞서 KB자산운용은 지난 2월 5일 신라교역 보유지분율을 종전 9.69%에서 10.69%로 1.00%P 확대했다고 공시했다. 단순 평균한 매수단가는 2만6523원이다.
특히 최근 참치 가격이 급락하고 있는 가운데서도 순매수를 지속해 관심을 끈다. 국제 참치정보 제공 사이트인 에이튜나닷컴(atuna.com)에 따르면 3월 13일(현지 시각) 통조림용 참치 가다랑어(Skipjack) 가격은 1200달러를 기록했다. 지난해 9월 1920달러를 기록한 이후, 꾸준히 하락하고 있다.
참치 가격 하락에도 불구, 기관 매수세가 유입되는 배경에는 장기 성장성에 대한 기대감이 자리하고 있는 것으로 풀이된다. 지난 2월 26일 신라교역은 해외 현지법인을 신규 설립해 계열회사 1곳이 늘었다고 공시했다. 이에 따라 신라교역의 계열회사는 종전 12곳에서 13곳으로 늘어났다. 신라교역은 성장을 위해 일찍부터 해외 법인을 설립했다. 지난해 3분기 기준 러시아에 1곳, 가나에 3곳, 키리바시에 1곳, 파푸아뉴기니에 2곳 등 총 7곳의 해외법인을 보유하고 있다.
2012년 가나에 설립한 2곳은 시험가동중이며, 지난해 설립한 파푸아뉴기니 법인 2곳은 설비투자가 진행 중이다. 신영증권에 따르면 중서부태평양 참치 어획량의 30%가 잡히는 파푸아뉴기니는 세계적인 어업기지로 성장하고 있다. 여기에 수산 가공업의 합작투자도 활발히 진행되고 있어 글로벌 참치 통조림 생산기지로 성장하고 있다는 분석이다.
또한 신라교역은 어획능력이 매우 높은 수준이다. 신영증권에 따르면, 1척당 어획량은 세계 최고 수준이다. 어선 투자도 눈길을 끈다. 지난해 11월 신라교역은 선박 건조자금으로 416억원을 계열회사인 에스에프피셔리(SF Fisheries Co.,Ltd)에 대여한다고 공시했다. 대여기간은 2013년 11월 15일에서 2023년 11월 15일까지 10년이다. 어선 투자가 늘면서 어획능력은 더욱 높아질 전망이다. 신영증권은 어획량이 늘어나면서, 어가가 감소하는 부분을 상쇄할 것으로 전망했다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
지난해 신라교역의 실적은 부진했다. 작년 개별 기준 매출액은 3315억원으로, 2012년 대비 24% 감소했다. 영업이익은 74% 줄어든 189억원을, 연결 지배기준 순이익은 62% 감소한 262억원을 기록했다. 회사측은 어획량 감소와 어가 하락을 이유로 꼽았다.이를 반영한 신라교역의 주가수익배수(PER)는 17.0배로 종전 15.0배보다 높아진다. 주가순자산배수(PBR)는 1.07배로, 자기자본이익률(ROE)은 6.3%로 낮아진다.
이런 가운데 기관 투자자는 신라교역 지분을 확대하고 있다. 증권업계에 따르면 전일까지 기관 투자자는 신라교역 주식을 15거래일 연속 순매수했다. 이 기간 총 4만6995주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.3% 규모다. 같은 기간 신라교역의 주가도 2만4400원에서 2만7800원으로, 약 14% 올랐다. 이에 앞서 KB자산운용은 지난 2월 5일 신라교역 보유지분율을 종전 9.69%에서 10.69%로 1.00%P 확대했다고 공시했다. 단순 평균한 매수단가는 2만6523원이다.
특히 최근 참치 가격이 급락하고 있는 가운데서도 순매수를 지속해 관심을 끈다. 국제 참치정보 제공 사이트인 에이튜나닷컴(atuna.com)에 따르면 3월 13일(현지 시각) 통조림용 참치 가다랑어(Skipjack) 가격은 1200달러를 기록했다. 지난해 9월 1920달러를 기록한 이후, 꾸준히 하락하고 있다.
참치 가격 하락에도 불구, 기관 매수세가 유입되는 배경에는 장기 성장성에 대한 기대감이 자리하고 있는 것으로 풀이된다. 지난 2월 26일 신라교역은 해외 현지법인을 신규 설립해 계열회사 1곳이 늘었다고 공시했다. 이에 따라 신라교역의 계열회사는 종전 12곳에서 13곳으로 늘어났다. 신라교역은 성장을 위해 일찍부터 해외 법인을 설립했다. 지난해 3분기 기준 러시아에 1곳, 가나에 3곳, 키리바시에 1곳, 파푸아뉴기니에 2곳 등 총 7곳의 해외법인을 보유하고 있다.
2012년 가나에 설립한 2곳은 시험가동중이며, 지난해 설립한 파푸아뉴기니 법인 2곳은 설비투자가 진행 중이다. 신영증권에 따르면 중서부태평양 참치 어획량의 30%가 잡히는 파푸아뉴기니는 세계적인 어업기지로 성장하고 있다. 여기에 수산 가공업의 합작투자도 활발히 진행되고 있어 글로벌 참치 통조림 생산기지로 성장하고 있다는 분석이다.
또한 신라교역은 어획능력이 매우 높은 수준이다. 신영증권에 따르면, 1척당 어획량은 세계 최고 수준이다. 어선 투자도 눈길을 끈다. 지난해 11월 신라교역은 선박 건조자금으로 416억원을 계열회사인 에스에프피셔리(SF Fisheries Co.,Ltd)에 대여한다고 공시했다. 대여기간은 2013년 11월 15일에서 2023년 11월 15일까지 10년이다. 어선 투자가 늘면서 어획능력은 더욱 높아질 전망이다. 신영증권은 어획량이 늘어나면서, 어가가 감소하는 부분을 상쇄할 것으로 전망했다.
[수산업 및 수산물 가공업]
[한국투자교육연구소] 최근 세계적으로 육류 소비가 감소하고 상대적으로 수산물 수요가 늘고 있어 장기적으로 성장이 가능한 산업으로 분류된다. 또한 국내 원양 어업기술은 지속적으로 발전해 세계 최고 수준이라는 평가를 받는다.
수산업은 수산물 어획(원양어업, 근해어업, 연안어업 등), 양식, 기공 등에 관한 산업을 말하며, 농업 및 축산업과 함께 안정적인 식량공급 측면에서 중요한 역할을 차지한다. 다만 일본 방사능 누출로 인한 수산물 기피 현상으로 최근 돈육 및 육계에 비해 고전하고 있다.
원양어업 경기는 생산량, 환율, 선진국의 소비 경기에 영향을 받는다. 주가는 광우병이나 구제역 발생시 단기 급등하는 경우가 많은데, 이에 편승하는 단기적 시각 보다는 장기적인 트렌드를 이해하고 투자하는 것이 바람직하다.
한국원양어업협회 자료에 따르면 동원산업이 24%로 시장점유율이 가장 높고, 신라교역, 사조산업, 동원수산 등이 각각 10% 안팎의 시장점유율을 차지하고 있다.
[관련기업]
원양어업: 동원산업, 신라교역, 사조산업, 동원수산, 한성기업, 사조오양
수산물 가공: 신라에스지, 동원F&B, 사조대림, CJ씨푸드, 사조씨푸드
수산업은 수산물 어획(원양어업, 근해어업, 연안어업 등), 양식, 기공 등에 관한 산업을 말하며, 농업 및 축산업과 함께 안정적인 식량공급 측면에서 중요한 역할을 차지한다. 다만 일본 방사능 누출로 인한 수산물 기피 현상으로 최근 돈육 및 육계에 비해 고전하고 있다.
원양어업 경기는 생산량, 환율, 선진국의 소비 경기에 영향을 받는다. 주가는 광우병이나 구제역 발생시 단기 급등하는 경우가 많은데, 이에 편승하는 단기적 시각 보다는 장기적인 트렌드를 이해하고 투자하는 것이 바람직하다.
한국원양어업협회 자료에 따르면 동원산업이 24%로 시장점유율이 가장 높고, 신라교역, 사조산업, 동원수산 등이 각각 10% 안팎의 시장점유율을 차지하고 있다.
[관련기업]
원양어업: 동원산업, 신라교역, 사조산업, 동원수산, 한성기업, 사조오양
수산물 가공: 신라에스지, 동원F&B, 사조대림, CJ씨푸드, 사조씨푸드
[수산업 및 수산물 가공업] 관련종목
주가 : 3월 21일 오후 14시 18분 현재
| 종목명 | 주가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 동원산업 | 355,500원 | ▼5,500원 (-1.5%) | 5,390 | 461 | 668 | 14.7 | 1.94 | 13.2% |
| 신라교역 | 28,100원 | ▲300원 (1.1%) | 3,315 | 190 | 263 | 16.9 | 1.08 | 6.4% |
| 사조산업 | 31,850원 | ▲50원 (0.2%) | 2,698 | 32 | -133 | N/A | 0.61 | -10.3% |
| 동원수산 | 8,760원 | ▲180원 (2.1%) | 804 | -54 | -34 | N/A | 0.84 | -12.5% |
| 신라에스지 | 3,225원 | ▼10원 (-0.3%) | 621 | 14 | 4 | 36.3 | 0.67 | 1.9% |
| 동원F&B | 192,500원 | ▲6,500원 (3.5%) | 12,466 | 382 | 366 | 19.6 | 1.68 | 8.6% |
| 한성기업 | 5,970원 | ▲20원 (0.3%) | 2,837 | 31 | 24 | 13.8 | 0.50 | 3.7% |
| 사조대림 | 11,650원 | ▲50원 (0.4%) | 2,821 | 43 | 48 | N/A | 0.48 | -1.2% |
| CJ씨푸드 | 2,545원 | ▼35원 (-1.4%) | 1,543 | 72 | N/A | 14.1 | 2.16 | 15.3% |
| 사조오양 | 8,380원 | ▼70원 (-0.8%) | 1,098 | 10 | N/A | N/A | 0.50 | -8.2% |
| 사조씨푸드 | 4,700원 | 0원 (0%) | 1,934 | 79 | 48 | 11.5 | 0.52 | 4.5% |
* 기간 : 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[신라교역] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 통조림용 참치를 주로 어획하는 원양어업 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 참치연승선: 태평양 어장의 불황 지속으로 어획량 감소 및 경기 침체에 따른 횟감용 참치 소비 둔화로 어가 하락. ▷ 참치선망선: 중서부태평양의 각종 조업규제 가운데 엘리뇨 영향으로 어획량 증가. 어가는 전대양에 걸칠 불황으로 상승 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 민감하지 않은 편이나, 라니냐 현상 등 해수면 온도나 상태에 따라 어획 변동 |
| 주요제품 | ▷ 가공용 참치 : 어획 (39%) ▷ 철강유통 : 스테인레스 등 (16%) ▷ 수산물유통 : 명태, 참치 (36%) |
| 원재료 | ▷ 선박용연료 (93%) 가격(11년 897/KL 천원 → 12년 1,035/KL 천원 → 13년 2분기 934/KL 천원) |
| 실적변수 | ▷ 참치 어획량 증가 및 참치 가격 상승 시 수혜 ▷ 수출비중 높아 환율 상승 시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 유가상승시 원재료 가격상승으로 수익에 부정적 ▷ 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 재무활동 현금름이 (+) 등 현금 창출력이 낮음 * 2012년 연간 기준 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 신라교역의 정보는 2014년 01월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[신라교역] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[신라교역] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 박준형 | 본인 | 보통주 | 6,429,287 | 40.18 | 6,429,287 | 40.18 | - |
| 박성형 | 특수관계인 | 보통주 | 3,075,586 | 19.22 | 3,075,586 | 19.22 | - |
| 정춘자 | 특수관계인 | 보통주 | 29,838 | 0.19 | 29,838 | 0.19 | - |
| 이술이 | 특수관계인 | 보통주 | 29,838 | 0.19 | 29,838 | 0.19 | - |
| 박성진 | 특수관계인 | 보통주 | 100,000 | 0.62 | 100,000 | 0.62 | - |
| 김상대 | 특수관계인 | 보통주 | 57,218 | 0.36 | 57,218 | 0.36 | - |
| 계 | 보통주 | 9,721,767 | 60.76 | 9,721,767 | 60.76 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
