[미리분석] 웰크론한텍, 올들어 36%↑...배경은?

지난해 하반기 하락세를 이어가던 웰크론한텍이 올해 들어 상승세로 전환했다.

21일 증권업계에 따르면, 지난해 하반기 하락세를 이어가던 웰크론한텍은 올해 들어 전일까지 36%의 상승률을 기록했다. 작년 5월 말 5880원으로 52주 최고가를 기록하기도 했던 웰크론한텍의 주가는 이후 하락세로 전환, 작년 연말까지 약 6개월 동안 40% 하락했었다.

이는 연결대상 종속회사인 웰크론강원의 실적 부진이 반영된 결과다. 웰크론강원은 주로 이란의 국영 가스 공사에 납품된다. 이란의 핵 무기 개발을 제재하기 위한 제재에 정부가 동참하면서, 웰크론강원의 수주는 급감했다. 이에 따라 실적도 대폭 감소했다. 이 결과 웰크론한텍의 지난해 연결 기준 실적도 모두 부진했다. 작년 연결 기준 매출액은 1457억원으로, 2012년 대비 20% 줄었다. 영업이익은 46% 감소한 106억원을, 순이익은 27% 줄어든 113억원을 각각 기록했다.



하지만 웰크론한텍의 주가는 올해 들어 반등에 성공했다. 전일 종가는 4820원으로, 약 3개월 동안 36% 상승했다.

주가 상승 배경에는 ‘큰손’ 투자자의 매수세가 자리하고 있다. 올해 초부터 전일까지 기관은 웰크론한텍 주식 81만4473주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 4.6% 규모다. 매도세를 유지하던 외국인 투자자도 지난달 들어서 다시 웰크론 지분을 확대하고 있다. 2월부터 전일까지 약 2개월 동안 외국인 투자자가 순매수한 웰크론한텍 주식은 총 29만1134주다. 이에 따라 외국인지분율은 5.40%에서 7.08%로 1.68%P 높아졌다.

큰손 투자자들은 웰크론강원의 올해 실적이 개선될 것으로 전망한 것으로 풀이된다. 미국 정부는 이란과 주요 6개국(유엔 안전보장이사회 5개 상임이사국+독일)이 합의한 ‘이란 핵포기 공동행동 계획’이 발효됨에 따라 이란제재 완화가 진행되고 있기 때문이다. 이에 따라 HMC투자증권은 웰크론강원의 올해 이란향 프로젝트가 213억 달러에 이를 것으로 내다봤다. 또한 이 증권사에 따르면 웰크론강원의 올해 수주목표는 총 850억원인데, 2월까지 150억원 수주를 달성했다. 작년 3분기 보고서에 따르면 웰크론강원의 지난해 9월 말까지의 신규 수주금액은 127억원에 불과했다.

여기에 웰크론한텍의 사업도 긍정적으로 보인다. 바다에 버릴 수 있는 폐기물 품목이 매년 축소되면서, 관련 처리시설 수요가 늘고 있기 때문이다. 2002년 폐산·폐알칼리 투기 금지를 시작으로 2006년 하수도 준설물질과 건설공사 오니, 2007년 정수장 오니의 투기가 금지됐다. 2012년에는 가축분뇨와 하수 오니가, 작년에는 분뇨·분뇨 오니·음식물류 폐기물 투기가 금지됐다. 올해에는 산업폐수 및 폐수 오니의 해양투기가, 2016년부터는 산업폐기물 해양투기가 전면 금지될 예정이다.

실제, 폐수처리 설비의 제조·설치를 담당하는 환경설비 부문 매출액은 크게 늘었다. 지난해 3분기누적 환경설비 부문 매출액은 49억원으로, 전년 동기 4100만원 대비 급증했다. 이에 따라 매출액에서 차지하는 비중도 0.1%에서 6.78%로 높아졌다. 이런 영향인지 실제로 작년 웰크론한텍의 별도 기준 실적은 개선됐다. 작년 웰크론한텍의 별도 기준 매출액은 951억원으로, 2012년 대비 35% 늘었다. 영업이익은 2% 증가한 73억원을, 순이익은 30% 늘어난 78억원을 각각 기록했다.

또한, 해수담수화기술에서 국내 처음으로 환경신기술 인증을 획득한 점도 긍정적으로 보인다. 이에 따라 담수설비 부문 실적 개선도 기대된다.

이런 가운데 웰크론한텍의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 웰크론한텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 190위(상위 11%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만, 현금 창출력 부문에서는 1점으로 낮은 점수를 받았다. 지난해 3분기 연환산(최근 4개분기 합산) 기준 영업활동현금이 순이익합보다 적은 점, 재무활동으로인한현금흐름이 플러스(+)인 점, 잉여현금흐름이 마이너스(-)인 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.