[즉시분석] LIG에이디피, 흑자전환...배경은?

지난해 대폭 개선된 실적을 발표한 LIG에이디피가 하락세다. 13일 오전 9시 14분 현재 LIG에이디피는 전일보다 1.3%(65원) 내린 4765원에 거래되고 있다.

전일 LIG에이디피는 지난해 연결 기준 매출액이 1515억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 2012년 매출액 229억원보다 560% 급증한 규모다. 영업이익은 75억원, 순이익은 46억원을 각각 기록하며 흑자전환했다. LIG에이디피의 지난해 4분기 실적도 개선됐다. 4분기 연결 기준 매출액은 566억원으로, 전년 동기 대비 744% 증가했다. 영업이익은 30억원, 순이익은 24억원을 각각 기록하며 모두 흑자전환했다. 디스플레이 제조업체가 투자를 확대한 결과로 보인다.

매출액이 대폭 늘어난 가운데 고정비 효과로 이익이 급증했다. 실제로 고정비 성격이 강한 판관비는 2012년과 지난해 큰 차이를 보이지 않았다. 2013년 3분기 누적 판관비는 158억원으로 전년 동기 141억원 대비 12% 늘어났다. 같은 기간 매출액은 950억원으로, 전년 동기 162억원에서 484% 급증했다. 이에 따라 판관비율은 87%에서 17%로  크게 하락했다. 판관비의 절반은 연구개발비다. LIG에이디피는 2009년부터 LTPS, OLED 증착 및 봉지 장비 등을 꾸준히 개발해오고 있다. 이 결과 LIG에이디피는 지난해 3분기까지 1452건의 특허권을 취득했다.



꾸준히 연구개발로 높은 기술력을 보유한 LIG에이디피는 지난해부터 디스플레이 제조업체 투자로 수주가 늘었다. 실제 지난해 3분기보고서를 보면, 지난 3분기까지 수주총액은 1552억원, 수주잔고는 602억원이다. 전년 동기보다 각각 약 4배, 14배 증가한 수치다.



지난해 잠정 실적을 반영한 LIG에이디피의 주가수익배수(PER)는 24.4배로, 자기자본이익률(ROE)는 12.5%로 부호가 바뀐다. 주가순자산배수(PBR)는 3.1배로 낮아진다.

LIG에이디피의 올해 상반기 실적도 긍정적으로 보인다. 디스플레이 제조업체들이 투자를 꾸준히 늘리고 있기 때문이다. LG디스플레이가 지난해 8월 LCD패널 생산라인을 구축하는 데 8326억원을 투자할 것이란 계획을 발표했다. 특히, LG디스플레이는 LIG에이디피 지분을 12.93% 보유하고 있는 주요주주다. 증권가에 따르면 LIG에이디피는 고객사가 지분을 갖고 있는 만큼 협력관계가 공고하고, 수주 유치에 유리하다는 분석이다. 실제로 LIG에이디피는 LG디스플레이와 공급계약을 최근 꾸준히 체결해고 있다. 지난해 9월부터 전일까지 약 4개월간 LIG에이디피가 공시한 공급계약의 내역만 총 647억원으로, 2012년 매출액의 187% 수준이다. 이 계약은 올 상반기에 매출로 반영될 전망이다.