[승부주] 서울반도체, LED 조명 받으며 '성장'

외국인이 LED 전문업체 서울반도체 주식을 꾸준히 사들여 관심을 끈다.

5일 증권업계에 따르면 서울반도체의 외국인 지분율은 지난해 초부터 상승세를 이어왔다. 작년 1월 2일 15.7%였던 지분율은 7월 들어 20% 위로 올라섰고, 올 들어선 30%를 넘겼다. 전날 기준 지분율은 31.1%를 기록했다. 주가도 꾸준히 상승했다. 전날 종가는 4만5500원으로 지난해 1월 2일 종가 대비 87% 올랐다.



외국인은 서울반도체의 실적 개선과 성장 가능성을 주목한 것으로 보인다.

서울반도체의 지난해 3분기 누적 매출액은 7419억원으로 전년 동기 대비 20% 증가했다. 영업이익은 467억원으로 271% 급증했고, 연결 지배지분 순이익은 270억원으로 235% 늘었다.

TV BLU(백라이트유닛)용 LED패키지 매출은 부진했으나, 조명용 LED패키지 매출이 빠르게 성장해 실적이 개선됐다. 증권가에 따르면 조명 부문 매출은 분기 기준 2012년 4분기 700억원대에서 2013년 2분기 1000억원을 돌파했다. BLU보다 조명용 제품의 수익성이 높아 영업이익률 개선이 이뤄졌다. 지난해 3분기 누적 기준 영업이익률은 6.3%로 전년 동기 대비 4.3%p 상승했다.

최근 LED 조명 시장은 꾸준히 성장하고 있다. 전 세계적으로 백열등 판매를 금지하고, 친환경·고효율의 LED 조명으로 대체하려는 움직임이 본격화되고 있기 때문이다. 시장조사업체 NDP디스플레이서치에 따르면 LED 조명 시장은 2012년 167억원2000만개 수준에서 지난해 337억3100만개까지 성장한 것으로 추정된다. 그리고 2016년엔 2013년 대비 2.6배 성장한 904억7100만개가 예상된다.

증권가는 서울반도체가 LED 조명 시장에 발맞춰 매출처 확대를 지속하는 가운데 고부가가치 제품 비중 확대로 실적 성장이 꾸준할 것으로 전망한다. 회사는 올해 미국 가정용 LED 시장을 적극 공략하고, 자동차용 LED 제품으로 고객사 다변화에 나설 예정이다.

또한 고마진 제품으로 아크리치2(Acrich2)를 생산하고 있다. 이 제품은 집적회로(IC)를 이용해 가정용 전원으로 연결할 수 있는 교류(AC) 전원 방식 LED 조명 모듈이다. 컨버터가 필요 없고, 밝기 조절(디밍) 기능을 넣은 것이 특징이며, 기존 LED 제품 대비 실 소비전력을 50% 까지 절감 가능하다. 증권가에 따르면 AC 기반의 LED는 비용절감과 장수명 확보가 가능해 가로등과 같은 야외 조명을 중심으로 빠르게 커질 전망이다. 

금융정보 전문업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 서울반도체의 올해 예상 연결 실적 평균치는 매출액 1조2069억원, 영업이익 1337억원이다. 이는 전년도 추정 실적 대비 각각 18%, 37%씩 개선된 규모다.



최근 4분기 합산 순이익을 반영한 서울반도체의 주가수익배수(PER)는 102배다. 2012년 4분기 순이익이 적자를 기록해 PER이 높게 나타났다. 주가순자산배수(PBR)는 4.7배, 자기자본이익률(ROE)은 4.6%다. 올해 예상 순이익을 반영할 경우 PER은 28.8배 수준이며, PBR은 3.8배, ROE는 14%다.