[미리분석] 서호전기, 순익 77%↑...PER은?

28일 개장을 앞두고 지난해 수익성 개선을 이룬 서호전기의 주가흐름이 관심을 끈다. 전일에는 3거래일 연속 하락 마감하며 52주 최저가 부근에 자리했다. 종가는 5270원이며, 52주 최저가는 지난해 10월 10일 기록한 5200원이다.

전일 서호전기는 작년 연간 매출액(연결 기준)이 273억원으로 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 대비 3% 증가한 수치다. 이익 개선폭은 더욱 컸다. 영업이익은 12억원으로 208%, 순이익은 15억6100만원으로 77% 늘었다. 영업이익률은 1.5%에서 4.4%로 높아졌다.

서호전기는 과거 한 때 10% 이상의 영업이익률을 기록하기도 했다. 그러나 최근 매출 둔화에 따라 판관비가 늘어 수익성에 부정적인 요인이 됐다. 이번 수익성 개선은 판관비 절감을 통해 주로 이뤄진 것이다. 회사측도 비용절감노력에 따라 이익이 늘었다고 밝혔다. 실제 첨부된 연결포괄손익계산서를 살펴보면 매출이 소폭 늘었음에도 판관비는 4.7% 감소한 58억원을 기록했다. 여비교통비, 소모품비, 운반비 등을 각각 1억원 이상 낮췄다.

개선된 실적을 반영하면 서호전기의 주가수익배수(PER)는 27.1배에서 16.1배로 낮아진다. 주가순자산배수도 0.56배로 0.01배 낮아지고, 자기자본이익률은 3.4%로 1.3%p 높아진다.



서호전기는 지난 1981년 설립돼 2002년 코스닥 시장에 상장한 회사다. 주력 사업은 항만 크레인 및 조선소의 크레인을 구동, 제어하는 전기제어시스템이다. 시스템 설계와 판넬조립 및 시운전을 포함하는 턴키 방식으로 수주해 공급하고 있으며, 항만크레인 제어 시스템의 경우 하드웨어에 해당하는 인버터, 전력선통신(PLC, Power Line Communication) 부품은 독일 지멘스사의 제품을 소프트웨어는 서호전기가 직접 개발한 제품을 사용한다.

따라서 회사는 항만크레인의 개 보수 물량과, 신항만 사업 등으로 전방산업의 수요가 늘어 수주가 확대되면 향후 매출에 긍정적이다. 서호전기는 최근 2년만의 수주공시를 낸 바 있다. 아이투자도 이에 주목해 즉시분석으로 다뤘다. (바로가기 ☞ [즉시분석] 서호전기, 2년만의 수주 공시...저PBR 벗어날까? )

회사는 전일 배당 공시도 했다. 보통주 1주당 100원을 지급하며, 시가배당률은 1.8%다. 2012년에도 주당 100원을 지급한 바 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 15%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 서호전기의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 262위(상위 15%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 그러나 현금창출력, 사업독점력은 각각 2점으로 다소 낮은 점수를 받았다. 매출액 대비 잉여현금흐름 비율이 6.5%로 10% 미만이며, 자기자본이익률(ROE)이 2%에 불과한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.