[즉시분석] GS홈쇼핑 2%↑, 목표가 '상향'...왜?

목표주가 상향 소식이 전해진 GS홈쇼핑이 상승세를 나타내고 있다. 23일 오후 12시 현재 전일 대비 2% 오른 29만5400원에 거래하고 있다.

이날 한국투자증권은 GS홈쇼핑에 대한 투자의견 매수를 유지하며 목표주가를 34만원으로 종전 대비 24% 상향했다. MD조직 강화를 통해 해외 직접구입 등 합리적 소비트렌드에 적극적으로 대처할 수 있을 것이라는 판단에서다. 또한, 지난해 모바일쇼핑 매출액이 2600억원으로 홈쇼핑 3사 중 가장 빠른 속도로 늘어난 것도 목표주가 상향을 뒷받침했다. MD는 상품 기획에서 판매까지 담당하는 전문인력이다.

GS홈쇼핑의 순이익(연결 지배지분)은 최근 4분기 연속으로 전년 동기 대비 증가했다. 이에 따라 지난해 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 순이익은 1300억원으로 전년 동기 대비 100% 급증했다. 저마진 상품인 가전과 주방용품 비중을 낮춘 반면 고마진인 패션잡화와 이미용(이용과 미용)상품 비중을 높인 덕이다. 또한, 렌탈 사업 호조도 실적 성장세에 힘을 보탰다.   

▷ 피오트로스키 점수, 4Q 연속 8점

GS홈쇼핑의 체질 향상은 아이투자(www.itooza.com)가 제공하는 피오트로스키 점수판에서도 나타난다. 이 회사의 지난해 3분기 연환산 기준 피오트로스키 점수는 9점 만점에서 8점을 받았다. 지난 2012년 4분기부터 4분기 연속으로 8점을 기록했다.

피오트로스키 점수는 기업의 수익성, 안전성, 효율성을 9가지 항목으로 나눠 각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 기준이 되는 ROA, 영업활동 현금흐름, 장기부채비율 등의 지표가 전년 동기보다 높아지면 1점, 낮아지면 0점을 각각 부여한다. 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.

[그림] GS홈쇼핑 피오트로스키 점수

(자료 : 아이투자)

GS홈쇼핑은 지난 1994년 한국홈쇼핑으로 설립된 국내 최초 TV홈쇼핑 회사다. 방송 송출은 1995년 시작했으며, 2005년 현재 사명으로 변경됐다. GS계열사로 지주사 GS가 지분 30%를 보유한 최대주주다. 현재 TV홈쇼핑과 인터넷쇼핑몰을 통해 상품을 판매하고 있다.

지난해 3분기 실적을 반영한 GS홈쇼핑의 현재 PER은 14.9배다. PBR과 ROE는 각각 2.58배와 17.3%다.

▷  주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 GS홈쇼핑의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 80위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수는 0점으로 낮은 평가를 받았다. 현재 PER이 14.9배로 과거 5년 평균 8.4배 대비 높은 수준에서 거래되고 있는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.