[즉시분석] 가온미디어 3%↑..기관, 실적 성장세 주목?

기관 투자자가 순매수 중인 가온미디어가 이틀째 상승세를 나타내고 있다. 20일 오후 1시 8분 현재 전일 대비 3.8% 오른 6250원에 거래되고 있다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 지난 6개월간 기관 투자자는 가온미디어 주식 35만4000주(현재 총 발행주식 수의 3.3%)를 순매수했다. 최근 한 달간도 6만2200주(총 발행주식수의 0.6%)를 사들이며 매수세를 지속했다.

이같은 기관의 행보는 가온미디어의 실적 개선세에 주목한 결과로 보인다.

가온미디어는 영업이익과 순이익(연결 지배지분)은 지난 2012년 2분기 전년 동기 대비 흑자 전환한 후 지난해 3분기까지 6분기 연속 개선세를 지속했다. 실적 증가세에 힘입어 지난해 3분기 누적 영업이익과 순이익은 85억6600만원과 64만6300만원으로 전년 동기 대비 각각  89%와 505% 급증했다.

이는 IPTV 가입자 증가에 힘입어 국내 고객사로의 'IP 하이브리드 셋톱박스' 납품이 크게 늘어난 결과로 풀이된다. 가온미디어의 지난해 내수 비중은 49%로 전년 대비 28%P 상승했다. 지난 2010년과 2011년 내수 비중은 2~3%에 불과했다.

IP 하이브리드 셋톱박스는 전통적인 기능인 방송수신 기능과 더불어 IP(인터넷망)을 통해 VOD(주문형비디오)· SNS(소셜네트워크서비스)·영화정보 등 다양한 엔터테인먼트 서비스를 소비자가 TV를 통해 즐길 수 있도록 하는 제품이다. 국내 IPTV 가입자 증가로 가온미디어의 관련 매출도 증가하고 있다. 회사 측에 따르면 IP하이브리드 셋톱박스 매출 비중은 지난해 28%에서 올해 50%까지 확대될 것으로 기대된다.



가온미디어는 셋톱박스 제조업체다. 셋톱박스는 위성, 케이블, 지상파 등 방송신호를 수신해 TV화면 신호로 바꿔주는 장치다. 가온미디어는 북미와 유럽, 러시아, 아프리카, 중남미 등 전 세계 80여 개국 120여 방송통신사업자과 거래 관계를 맺고 있다. 국내 고객사로는 KT 올레TV, SK브로드밴드, 스카이라이프가 있고, 해외 고객사로는 남미 최대 통신사업자인 텔맥스, 도이치텔레콤 등이 있다. 과거 20% 수준이었던 대형 고객사 매출비중이 지난해 55%로 증가하며 증가세를 나타내고 있다.

전 세계적으로 방송 환경이 기존 '아날로그'에서 '디지털'로 변화되면서, 셋톱박스 수요가 늘고 있다. 선진국을 중심으로 지난 2012년부터 방송이 기존 아날로그 방식에서 디지털 방식으로 전환 중이다. 우리나라는 지난 12월 31일 부로 아날로그 방송을 종료했다.

지난해 3분기 실적을 반영한 가온미디어의 현재 PER(주가수익배수)은 6.8배다. PBR과 ROE는 각각 0.98배와 14.6%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 가온미디어의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 141위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 밸류에이션 점수는 1점으로 낮은 평가를 받았다. 최근 ROE가 14.6%로 과거 2년 평균 13%보다 높아졌지만, ROE 성장률 대비 PBR 값이 상대적으로 높다는 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.