[즉시분석] 하이록코리아 1%↑, 외인 러브콜..왜?

외국인 투자자의 러브콜을 받고 있는 하이록코리아가 이틀째 상승세를 나타내고 있다. 16일 오후 1시 31분 현재 1.1% 오른 2만5500원에 거래 중이다.

금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 외국인 투자자는 최근 1년간 하이록코리아 지분 약 24%를 매집했다. 이에 따라 보유 지분율은 1년 전 8.6%에서 현재 32.5%로 껑충 뛰었다.

외국인 투자자 가운데 가장 최근 지분 변동이 있었던 것은 미국계 운용사인 피델리티 계열의 펀드다. 지난 14일 '피드 에스알에스 인트린식 펀드'는 하이록코리아 지분을 5.2% 보유 중이라고 신규 보고했다.

이같은 외국인의 뜨거운 구애는 하이록코리아가 높은 수익성을 꾸준히 유지한 점과 최근 조선 업황이 회복세를 보이는 것에 주목한 결과로 풀이된다.

▷ ROE 9년 연속 15% 이상

하이록코리아의 ROE(자기자본이익률)는 지난 2005년부터 지난해(3분기 연환산)까지 매년 15% 이상을 유지했다. ROE는 기업이 주주의 돈(=자본총계)을 늘리는 속도다. 현재 정기 금리가 3% 내외인 점을 고려하면, ROE 15%를 유지하는 기업은 시중금리보다 5배 빠른 속도로 주주의 돈을 불리는 셈이다. 워렌 버핏은 투자 대상을 선정할 때 ROE 15% 이상을 꾸준히 유지하는 기업을 눈여겨 보는 것으로 알려졌다.

하이록코리아가 고ROE를 유지하는 비결은 높은 이익률에 있다. 하이록코리아의 영업이익률은 지난 2005년부터 거의 매년 15% 이상을 기록했는데, 특히 2007년부터는 20%대로 높아졌다. 순이익률은 2005년과 2006년 8%대를 기록하다 2007년부터 매년 15% 이상을 유지 중이다. 일반적으로 제조업체는 영업이익률이 10%를 넘으면 수익성이 높은 것으로 판단한다.



▷ 조선업 업황 회복..실적 기대감↑

지난해부터 하이록코리아의 주 전방산업인 조선업의 업황이 회복세를 보이고 있다. 이에 따라 하이록코리아의 수혜가 기대된다.

해운·시황 분석기관 클락슨리서치에 따르면 지난해 전세계 연간 선박 발주량은 4866만965CGT(표준화물선 환산톤수)로 전년 2529만6664CGT에 비해 92% 급증했다. 관련 업계는 올해도 발주 증가세가 유지될 것으로 기대하고 있다. 셰일가스 개발 덕분에 LNG(액화천연가스) 운반선 발주가 늘고, 글로벌 오일 메이저의 해양플랜트 발주도 꾸준할 것으로 전망되기 때문이다.

업황이 회복세를 보임에 따라 국내 '빅3' 조선사들은 올해 수주목표치를 높여 잡아 공격적인 영업에 나설 전망이다. 이달 초 현대중공업은 올해 조선·해양플랜트 분야에서 전년 대비 5% 늘어난 238억달러를 수주한다는 계획를 발표했다. 대우조선해양과 삼성중공업은 수주 목표치를 아직 발표하지 않았는데, 관련 업계에 따르면 140억 ~ 150억달러 수준으로 목표치를 잡은 것으로 알려졌다. 두 회사가 150억달러로 목표치를 잡으면 전년보다 10~12%가량 높은 것이다.  

전방산업 업황 회복 기대에 하이록코리아의 실적 전망도 밝다. 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 하이록코리아 올해 영업이익 평균은 지난해 예상치 대비 15% 늘어난 479억원이다. 

하이록코리아는 국내 1위의 계측용 관이음쇠(피팅) 제조사다. 계측장비용 제품은 단순히 배관의 방향과 크기를 바꿔주는 것 뿐만 아니라 기체·유체의 역류방지,압력조절, 방향전환 역할도 한다. 기체나 유체의 흐름을 제어하는 산업에선 계측용 제품이 필수로 쓰인다. 이에 따라 하이록코리아의 매출처는 조선, 석유·화학, 기계, 발전, 반도체, 철도, 가스 등으로 다변화 돼 있다.

교체 수요도 꾸준하다. 범용 피팅은 제품이 크게 손상되지 않는 한 수리를 통해 재사용이 가능하다. 그러나 계측용 제품은 즉각적인 교체가 필요하다. 계측에 이상이 생길 경우 전방기업들의 사업 진행이 어렵기 때문이다.

지난해 3분기 실적을 반영한 하이록코리아의 현재 PER은 10.7배다. PBR과 ROE는 각각 1.69배와 9.3%다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 하이록코리아의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 140위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 밸류에이션 점수는 0점으로 낮은 평가를 받았다. 지난해 3분기 연환산 실적 기준 (최근 4분기 실적 합산) 현재 PER이 10.7배로 과거 5년 평균 8.8배보다 높은 수준에서 거래되고 있는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.