[루키분석] 라이온켐텍...큰손, 왜 샀나?

지난해 11월 코스닥에 신규 상장된 라이온켐텍에 국내 기관투자자의 지분 공시가 있어 관심을 끈다.

2일 금융감독원 전자공시에 따르면 브레인자산운용(이하 브레인)은 라이온켐텍 지분 7.84%를 보유하고 있다고 지난달 30일 밝혔다. 세부 내역을 보면 브레인은 11월 말 라이온켐텍 발행주식 총수의 2%에 해당하는 22만주를 보유하고 있었으며, 12월 들어 57만여주를 추가 취득한 것으로 나타났다. 주당 매수 단가는 1만7000원~2만1000원대로 라이온켐텍 공모가 1만2500원을 상회한다. 오전 11시 55분 현재 라이온켐텍은 전일 대비 1.4% 오른 2만1100원에 거래되고 있다.

브레인은 지난 2009년 투자자문사로 출발해 2012년 자산운용사로 전환한 회사다. 백두, 태백이라는 이름으로 2개의 사모펀드를 출시했고 총 3조5000억원 가량을 운용하고 있다. 최근 공시 내역을 참고하면 5% 이상 지분을 보유한 기업은 자화전자, 종근당홀딩스, 에스엠, 한일이화가 있다. IT, 제약, 엔터, 자동차 등 각각의 업계 내에서 오랜 업력과 경쟁력을 보유한 기업으로 신규 상장기업은 라이온켐텍이 유일하다.

따라서 브레인은 라이온켐텍이 신규 상장기업임에도 지난 1973년 설립된 오랜 업력과 주요 제품에서 시장 경쟁력을 갖춘 점에 주목한 것으로 풀이된다. 상장 당시 투자설명서에 따르면 라이온켐텍은 국내 인조대리석 시장에서 LG하우시스(점유율 30.5%), 제일모직(23.5%)에 이어 업계 3위(14.7%)를 달리고 있다.

특히 업계는 국내 부동산 시장이 리모델링 위주로 활성화 되며 인조대리석의 수요가 증가할 것으로 기대되고 있다. 주방, 욕실등을 새로 교체하게 되면서 인조대리석이 사용되기 때문이다. 또 지난해 불거졌던 중국산 인조대리석의 품질 논란은 국내산 제품 수요에 긍정적인 요인으로 꼽힌다.

이런 가운데 증권가는 라이온켐텍이 진행중인 설비증설에 힘입어 2015년까지 성장을 이어갈 것으로 전망한다. 가장 최근 보고서를 낸 이트레이드증권은 라이온켐텍의 영업이익이 2015년까지 연평균 20% 증가할 것으로 예상했다.  

이밖에 라이온켐텍은 플라스틱, 고무 제품 생산시 첨가제로 쓰이는 합성왁스도 생산한다. 이 분야에서는 44% 수준의 점유율로 국내 시장을 과점하고 있다. 2013년 상반기 기준 매출의 76%를 인조대리석으로 21%를 합성확스로 올렸다. 주요 매출처는 한샘과 LG화학이다.

라이온켐텍은 투자설명서를 통해 지난해 상반기 실적까지 발표한 상태다. 이를 토대로 계산한 최근 4분기 합산 순이익은 134억원이다. 전일 종가 기준 시가총액은 2109억원으로 순이익의 15.7배 수준이다. 최근 실적을 반영한 주가수익배수(PER)가 15.7배인 셈이다.