[즉시분석] 이노칩, 1년 만에 PER '10배 아래로'

이노칩의 주가수익배수(PER)가 10배 밑으로 내려갔다. 작년 10월 이후 처음이다.

 

17일 아이투자(www.itooza.com) 분석에 따르면 이노칩의 현재 PER은 9.1배로 10배보다 9% 낮다. 오후 1시 16분 현재 이노칩은 전일보다 0.88% 내린 1만1200원에 거래되고 있다.

 

이에 따라 5년 평균보다도 낮다. 이노칩의 5년 평균 PER은 10.1배다. 이노칩은 올해 5월만 하더라도 PER이 15배를 웃돌았다.

 

PER이 하락한 것은 주가 하락과 순이익 증가가 맞물린 결과다. 이노칩은 지난 5월 28일 52주 최고가인 1만9400원을 기록한 후 꾸준히 하락했다. 지난 12일엔 52주 최저가인 1만1050원을 경신하기도 했다. 약 6개월 만에 주가가 40%나 빠진 셈이다. 주가 급락으로 이노칩은 전일 자사주 10만주를 취득한다고 밝하기도 했다.

 

주가 하락은 삼성전자의 갤럭시S4 판매 부진과 프리미엄 스마트폰 시장 둔화 우려가 겹친 영향이다. 올 3분기 스마트폰 부품업체들 대부분은 증권사의 추정치를 하회하는 실적을 발표했다. 단가 인하 압력이 작용해 전년 동기 대비 영업이익률도 하락했다.

 

다만 이노칩은 상대적으로 양호한 실적을 거뒀다. 3분기 매출액은 275억원으로 전년 동기 대비 45% 늘었다. 영업이익은 67억4000만원으로 16% 증가했으며, 연결 순이익은 49억6000만원으로 22% 늘었다. 이노칩은 100% 종속회사로 중국에 연태이노친전자유한공사를 두고 있다.

 

수익성이 다소 감소한 것은 감가상각비 탓이 크다. 이노칩은 증설로 기계장치, 공장 등 유형자산이 늘어나 감가상각비가 함께 증가했다. 이노칩의 유형자산은 올 9월 말 455억원으로 1년 전에 368억원에 비해 증가했다. 같은 기간 감가상각비도 52% 늘었다.

 

증권가는 이노칩을 중국 스마트폰 수혜주로 꼽는다. 중국 스마트폰 업체들이 CMEF(Commen Mode ESD Filter) 소요량의 40%를 이노칩을 통해 조달하고 있기 때문이다. 신영증권에 따르면 이노칩의 중국 로컬 업체 매출 비중은 30%에 달한다. CMEF칩은 각종 전자파 및 정전기로부터 휴대폰기기를 보호하는 역할을 한다. 프리미엄 스마트폰일수록 기능이 많아 CMEF 칩이 많이 탑재된다. 중국 스마트폰업체들이 사양이 높은 스마트폰을 제조하면서 CMEF탑재 수는 늘어나고 있다.