[즉시분석] 블루콤, 최근 강세 배경은?

휴대폰 부품·액세서리 제조사 블루콤의 주가가 강세를 보여 관심을 끈다.

블루콤 주가는 지난 6월 말 52주 신저가(7100원)를 기록한 이후 가파르게 상승했다. 6일 오전 9시 40분 현재 주가는 전일과 동일한 1만3900원이다. 5개월 만에 저가 대비 2배 가량 상승한 것이다.



블루콤의 강세 배경엔 실적 개선이 자리하고 있다. 이 회사의 지난 3분기 매출액은 261억원으로 전년 동기 대비 93% 증가했고, 영업이익은 41억3800만원으로 226% 늘었다. 연결 지배지분 순이익은 39억6300만원으로 314% 급증했다.

주력 제품인 블루투스 헤드셋이 실적 개선을 이끌었다. 올 3분기 블루투스 헤드셋 누적 매출은 403억원으로 작년 한 해 매출인 277억원을 45% 넘어섰다. 매출 비중 역시 48.8%에서 71.9%로 상승했다. 블루콤은 무선 블루투스 헤드셋을 ODM 방식으로 생산해 LG전자에 납품하고 있다. 이 제품은 최근 국내와 미국에서 판매 호조를 보이고 있다.



블루콤은 올 연말과 내년 초 2종의 신제품을 생산할 계획이다. 이에 따라 증권가는 지속적인 성장을 예상한다. 이는 LG전자의 전략과 관계가 있다. 내년부터 LG전자는 주력하고 있는 북미 시장 외에 중국, 일본, 남미 등으로 판매를 확대할 계획이다.

다만, 마이크로스피커와 리니어진동모터의 성장성이 둔화된 점은 우려 요인이다. 특히 리니어진동모터의 경우 지난해 애플 아이폰에 탑재되며 성장세를 보였다. 하지만 올해는 중국으로 매출처를 다각화했음에도 불구하고 애플 제품에 탑재가 어려워지면서 성장세가 멈췄다. 올 3분기 리니어진동모터의 누적 매출은 92억원으로 작년 한 해 매출의 39% 수준에 머물렀다

원/달러 환율 약세도 부정적이다. 올 상반기 중 1150원 선을 넘어섰던 원/달러 환율은 3분기 들어 하락세로 전환했다. 그리고 3분기 말엔 전분기 대비 5.9% 내린 1074.7원으로 마감했다. 현재는 이보다 더 하락한 1050원 선에 머물고 있다.

블루콤은 전체 매출의 20% 이상이 수출로 발생해 외화자산이 많다. 따라서 원/달러 환율이 내리면 외환관련손실이 발생한다. 분기보고서에 따르면 블루콤은 원/달러 환율 5% 하락 시 7억8600만원의 외환손실이 난다.



3분기 실적을 반영한 블루콤의 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 18.7배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.29배, 자기자본이익률(ROE)은 6.9%다.