[미리분석] 코텍, '큰손' 잇따른 지분 확대...왜?

큰손이 코텍 지분을 늘려 관심을 끈다.

 

6일 증권업계에 따르면 전일 칸서스자산운용은 코텍 지분을 5.47%에서 6.83%로 확대했다고 공시했다.

 

코텍 지분을 늘린 큰손은 칸서스자산운용 뿐만이 아니다. 국민연금도 코텍 지분을 확대했다. 지난 10월 보유 지분을 8.80%에서 10.03%로 확대해 주요 주주로 등극했다고 밝혔다. 국민연금은 올 1월 6.6% 신규 보유 후 3차례에 걸쳐 코텍 지분을 확대했다.

 

큰손의 지분 확대 배경에는 최근 실적 개선이 자리하고 있다. 코텍은 최근 2분기 연속 영업이익 개선을 이뤘다. 2분기 영업이익은 65억원으로 전년 동기 대비 12% 늘었으며, 3분기 역시 64억원으로 12% 증가했다.

 

실적 개선의 원동력은 전자 칠판 부문이다. 지난해 분기 당 50~70억원 수준이었던 전자 칠판 매출은 올 2분기 140억원으로 2배가량 늘었다. 정확한 매출은 사업보고서에 밝히지 않고 있으나, 회사 측에 따르면 70인치, 테이블 등 신규 모델 출시로 3분기 창사 이래 최대 매출을 기록했다. 코텍은 세계 시장의 40%를 점유한 캐나다 스마트(Smart)사에 전자칠판용 디스플레이를 공급하고 있다.

 

증권가에선 전자 칠판의 성장세가 지속될 것으로 보고 있다. 가장 최근 보고서를 제출한 메리츠종합금융증권에 따르면 코텍의 전자 칠판 부문 매출은 지난해 255억원에서 올해 511억원, 내년 753억원으로 성장할 것으로 전망된다.

 

그간 부진했던 카지노 모니터 부문도 회복될 것으로 보인다. 주력 매출원인 카지노용 모니터는 환율 하락 및 고객사의 신제품 출시 지연으로 올해 부진한 성과를 냈다. 특히 주요 고객사인 IGT가 제품 교체시기를 앞두고 재고조정을 단행해 매출 공백이 발생했다. 카지노용 모니터 매출은 올해 기저효과를 바탕으로 내년부터 회복될 것으로 기대된다.

 

그렇다면 현재 시점에서 코텍의 밸류에이션 매력을 어떨까. 현재 코텍의 주가수익배수(PER)는 10.5배다. 최근 5년 평균인 9.6배보다 소폭 높다. 코텍은 적자를 낸 적이 없으며, 순이익도 꾸준해 평균 PER법으로 가치평가가 가능한 기업이다.