[즉시분석] SBS콘텐츠, 큰손 '러브콜'...뭘 봤지?

기관투자자가 SBS콘텐츠허브를 사들여 관심을 끈다.

3일 증권업계에 따르면 트러스톤자산운용은 SBS콘텐츠허브 지분 5.2%를 신규 확보했다고 전날 공시했다. 지난달 26일 지분율 5%를 넘겼고, 27일과 29일 주식을 추가로 매수했다. 가장 최근 매매일자의 평균 취득단가는 1만4590원이다. 현재 이 회사 지분을 5% 이상 보유하고 있는 큰손 투자자로는 국민연금(7.1%), 베어링자산운용(5.3%) 등이 더 있다.

큰손들은 SBS콘텐츠허브의 꾸준한 수익 창출력을 주목한 것으로 보인다. 이 회사는 2003년 상장한 이후 자기자본이익률(ROE)이 한 차례를 제외하고 매년 두 자릿 수를 유지했다. 특히 최근 3년간은 ROE가 15%를 넘어섰다. ROE는 쉽게 말해 주주의 돈(자기자본)을 불려나가는 속도다. ROE가 15% 이상이라는 것은 자기자본이 매년 시중금리의 5배 이상씩 증가했다는 의미다. 가치투자의 대가인 '워렌 버핏'은 ROE가 15% 이상인 기업을 매력적으로 판단했다.



이런 가운데 SBS콘텐츠허브는 VOD(Video on demand, 맞춤영상정보 서비스) 사업부를 통해 안정적인 성장을 지속할 것으로 기대된다. 증권가에 따르면 올 3분기 VOD 매출은 174억원으로 지난해 같은 기간보다 72% 증가했다. 디지털방송 가입자 및 유료 VOD 시청 증가에 따른 것이다. 관련업계에 따르면 국내 VOD 시장은 성장 초기 단계로 향후 꾸준한 시장 확대가 예상된다.

SBS콘텐츠허브는 SBS 시청률에 따라 실적이 좌우되는 경향이 있다. 특히 '드라마'의 흥행 여부가 중요하다. 흥행 드라마가 많으면 다시 보기 수요 증가 및 다양한 미디어로 유통되는 콘텐츠의 경쟁력이 올라간다.

SBS 드라마 시청률은 3분기 양호한 모습을 보였다. 지난 6월 5일부터 8월 1일까지 방영했던 <너의 목소리가 들려>의 시청률은 23%를 기록하며 동시간대 시청률 1위로 종영했다. 이어 10월 3일까지 방영한 <주군의 태양>도 시청률 21.8%로 마감했다. 이에 따라 3분기 VOD 매출에 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다.

다만, 수출 부진은 우려 요인이다. 분기보고서에 따르면 3분기 누적 기준으로 수출액이 전년 동기 대비 10% 감소한 629억원을 기록했다. 지난해 한류 열풍의 영향으로 늘었던 일본과 대만 지역 수출이 위축된 모습이다. 중국과 동남아 수출은 증가했지만 일본 비중이 커 영향이 미미했다.