[즉시분석] 우노앤컴, 첫 분기 적자...앞으론?

가발용 합성사 제조사 우노앤컴퍼니가 지난 2010년 상장 이후 처음으로 분기 순손실을 기록한 것으로 나타났다. 그 배경과 향후 전망이 주목된다.

18일 증권가에 따르면 우노앤컴퍼니의 3분기 순이익은 -7억원이다. 지난해 같은 기간 10억원 흑자에서 적자로 돌아섰다. 같은 기간 매출액은 163억원으로 전년 동기와 비슷했으나 영업이익은 1억2600만원으로 90% 급감했다. 수익성이 크게 악화된 것이다.

최근 우노앤컴퍼니는 일본 가네카사와 소송을 벌이고 있다. 가네카사가 미국 법원에 제소한 특허침해소송과 관련한 것으로 지난 6월 있었던 1심 배심원평결에서는 우노앤컴퍼니가 가네카사의 가발용 원사 특허를 침해했다고 인정돼 550만달러의 손해배상금과 34만5000달러의 로열티를 지급하라는 결정이 났다. 총 금액은 원화로 62억원 상당이며, 이는 지난해 우노앤컴퍼니 자기자본의 11%에 해당한다. 배심원 평결은 지난 6일 1심 판결로 확정된 상황이다. 회사는 항소를 제기할 예정이라고 밝혔다.

이에 따라 소송관련비용(변호사 비용 포함)이 판매관리비에 반영됐다. 실제 올해 3분기 판매관리비 중 지급수수료는 56억원으로 전년 동기 27억원의 2배에 달한다. 이는 수익성을 악화시킨 주된 요인으로 풀이된다.

따라서 소송이 완료되고 관련 비용이 더 이상 반영되지 않는다면 다시 수익성이 개선될 가능성이 있다. 증권가는 내년을 그 시점으로 예상하고 있다. 동양증권은 지난달 24일 보고서에서 우노앤컴퍼니의 소송비용은 지난 3분기가 최대치이며 갈수록 감소한다고 분석했다. 특히 내년엔 변호사 비용이 연간 10억원 수준으로 줄어 영업이익률이 종전 모습으로 회복할 것으로 예상했다. 그러나 소송이 완료되고 배상금과 로열티 지급이 확정되기 전까지는 여전히 리스크가 남아있는 셈이다.

부진한 실적을 기록했음에도 이번 2분기 영업이익은 증권가 예상치를 상회한 수준이다. 당초 증권가에서는 1억원 수준의 영업이익을 예상했다. 우노앤컴퍼니가 발표한 영업이익 1억 2600만원은 이보다 20% 가량 높다.

3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 21.2배로 종전 12.4배 대비 높아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 0.87배, 자기자본이익률은 4.1%다.