[즉시분석] 에너토크, 고가 대비 27%↓...매력 없나?

전동 액츄에이터 제조사 에너토크의 주가가 지지부진하다. 지난 4월 말 52주 최고가(5550원)을 경신한 이후 하락세로 전환, 최근 주가는 4000원 수준에 머물고 있다. 6일 오전 10시 52분 현재 주가는 전일 대비 0.1% 내린 4070원이다. 이는 고가 대비 27% 하락한 수준이다.

반면, 투자 매력도는 상대적으로 높은 편에 속한다. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에너토크의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 82위(상위 5%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다.

▷ 국내 전동 액츄에이터 1위

에너토크는 국내 1위 전동 액츄에이터 제조업체다. 지난해 기준 시장점유율 55%를 기록했다. 전동 액츄에이터는 액체 및 기체 등 유체의 흐름을 제어하는 밸브를 구동시키는 장비다. 주로 발전플랜트, 상하수도, 정수장, 조선소, 제철소 등에 쓰인다. 에너토크는 한국전력, 수자원공사, 조달청 등 공공기관을 주 납품처로 두고 있다.

액츄에이터는 시장 규모가 작지만 국가 기반 시설의 필수품이다. 또 일정 기간마다 교체가 필요해 반복 매출이 발생한다. 현재 우리나라는 국내 6개사(에너토크, HKC, 오탑코리아, 아이토크, 아산공업, 은하양행)와 해외 4개사(Rotork, Auma, Limitorque, Biffi 등)가 경쟁하고 있다.

에너토크는 시장 과점과 반복 매출을 바탕으로 꾸준한 수익을 창출했다. 그 결과, 자기자본이익률(ROE)은 2006년을 제외하고 지난 10년간 두 자릿 수를 유지해왔다. 이 덕에 주당순자산 역시 우상향하는 모습을 보였다. ROE는 쉽게 말해 주주의 돈(=자본)을 늘려나가는 속도다. ROE가 두 자릿 수를 유지한다는 것은 매년 시중금리의 3~4배 이상씩 회사의 자본을 불린다는 의미다.



다만, 신규 발주가 줄어든 탓에 올해 실적은 지난해보다 부진한 상황이다. 지난 상반기 누적 매출액은 137억원으로 전년 동기 대비 10% 감소했고, 영업이익은 18억3200만원으로 25% 줄었다. 하반기 실적 역시 지난해 같은 기간보다 실적이 악화될 것으로 보인다. 이 회사의 지난 2분기 말 기준 수주잔고는 114억원으로 전년 동기 대비 6% 감소했다.