[즉시분석] 에스엠, 큰손 지분확대...왜?

소녀시대, 동방신기 등이 소속된 국내 1위 연예 매니지먼트 업체 에스엠에 최근 큰손 투자자의 지분확대가 이뤄져 관심을 끈다.

28일 증권업계에 따르면 지난 25일 브레인자산운용은 에스엠 지분 6.27%를 보유하고 있다고 신규 지분공시 했다. 브레인자산운용은 종전에도 에스엠 지분 5% 이상을 보유한 적이 있었다. 그러나 지난 7월 보유비율을 5% 아래로 낮췄고, 3개월 만에 다시 지분율을 확대한 것이다.

또한 국민연금공단도 지난 8일 에스엠 보유비율이 9.39%로 종전 대비 1.06%p 확대됐다고 공시했다. 국민연금공단도 브레인자산운용과 비슷한 매매 형태를 보였다. 지난 7월 공시에서는 종전 9.40%였던 보유비율은 8.33%까지 낮췄다.

이같은 큰손의 움직임은 증권가 전망과도 닮아있다. 증권가에서는 지난 9월 초까지만 해도 에스엠의 상반기 실적이 예상치에 못미치는 점을 반영해 목표가를 낮추는 모습이었다. 당시 삼성증권, 동부증권 등은 에스엠의 목표가로 4만2000원~4만8000원을 제시했다.

그러나 10월 들어선 다른 모습이다. 삼성증권은 지난 21일 보고서에서 에스엠의 목표가를 5만8000원으로 높였고, 신한금융투자는 다음날인 22일 목표가를 5만원으로 향상했다. 전일 종가는 4만1200원으로 최근 제시되는 목표가는 이보다 20% 이상 높은 수준이다.

목표가 상향의 주된 요인은 중국에서의 성장 기대감이다. 10월 19일 중국 베이징 올림픽 주경기장에서 에스엠은 7만명을 동원한 가운데 '에스엠타운 베이징 콘서트'를 가졌다. 이같은 인기에 힘입어 중국 내 공연시장 확대에 따른 수혜를 볼 것이라는 전망이다.

▷ 투자 매력은?

그렇다면 현재 시점에서 에스엠의 투자 매력은 어떨까. 아이투자(www.itooza.com) 주식MRI 분석 결과에 따르면 에스엠은 재무안전성과, 사업독점력, 수익성장성에서 높은 점수를 받았다.

부채비율이 19%로 낮은점, 최근 5년 평균 자기자본이익률(ROE)이 14%를 기록한 점, 지난 2008년 흑자전환한 뒤 2012년까지 4년간 큰폭(43억원→399억원)의 순이익 성장을 기록한 점 등이 반영됐다.

다만 현금창출력과, 밸류에이션은 각각 낮은 점수를 받았다. 최근 잉여현금흐름이 마이너스(-)를 기록했고, 최근 4분기 합산 실적을 반영한 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR)가 31.8배와 3.99배로 모두 과거 평균치(PER 22.8배, PBR 3.26배) 대비 높은 점 등이 반영된 결과다.

에스엠의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 129위(상위 8%)를 차지했다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.