[즉시분석] 로엔, 하반기 '아이유' 덕 볼까

지난 상반기 악화된 실적을 냈던 국내 1위 음원 서비스업체 로엔이 3분기엔 실적 개선이 기대돼 관심을 끈다.

21일 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면, 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 로엔의 올 3분기 추정 실적 평균치는 매출액 1183억원, 영업이익 186억원이다. 이는 지난해 같은 기간보다 각각 20%, 37%씩 개선된 규모다.



가격 인하 프로모션의 일부 종료와 가입자 수 증가, 가수 '아이유' 컴백 효과 등이 실적 개선의 주요 근거다.

로엔은 연초부터 음원 가격 인상에 따른 가입자 이탈을 우려, 각종 가격 인하 프로모션을 진행했다. 그 중 하나가 '유예기간' 혜택으로 이는 기존 가입자(2013년 이전 가입자)에게 올 6월 말까지 인상 전 가격을 유지해주는 것이다. 이 프로모션이 종료됨에 따라 가입자당 매출액(ARPU)이 개선될 것으로 기대된다.

유료 가입자 수도 늘어난 것으로 보인다. 한국투자증권은 지난 7일 3분기 유료 가입자 수를 전분기 대비 4만명 증가한 218만명으로 추정했다. 높은 시장점유율(약 50%)과 LTE 도입에 따른 스트리밍 시장 확대가 주요 원인인 것으로 풀이된다.

가수 '아이유'의 컴백 효과도 기대 요인 중 하나다. 로엔 소속인 아이유는 지난 8일 정규 3집을 발표한 이후 음원 차트 상위권을 석권하고 있다. 음악 인기순위 차트 제공 사이트인 가온차트에 따르면 10월 3주(6~12일)차 다운로드 톱 100 순위에서 1위부터 11위까지 아이유의 3집 앨범 수록곡이 전부 자리한 것으로 드러났다.

또한 13곡 전곡의 다운로드 건수가 300만 건에 이른다는 설명이다. 노래 한 곡당 평균 다운로드 가격이 660원임을 감안하면 한 주 만에 20억원에 가까운 매출(분기 매출의 4~5% 수준)을 올린 셈이다. 여기에 음원 추가 다운로드와 행사 수익까지 감안하면 실적 기여도는 점차 높아질 것으로 기대된다. 아이유는 최근 일본으로 활동 영역을 넓히는 중이다.

로엔의 올해 예상 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 14.6배다. 최근 4분기 합산 순이익 기준 PER은 16.5배다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자(www.itooza.com)가 개발한 주식MRI로 분석한 로엔의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 2위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.