[즉시분석] 국제엘렉트릭, 삼성전자 기대감?

반도체 장비 제조사 국제엘렉트릭이 연이틀 강세를 보인뒤 보합세다. 7일 오후 2시 15분 현재 전일 종가와 같은 1만5800원을 기록 중이다. 지난 2일간 상승률은 10%다.

지난 금요일 삼성전자가 사상 최초로 10조가 넘는 10조1000억원의 분기 영업이익(3분기 연결기준 잠정치)을 발표했다. 전년 동기보다 25% 증가한 수치로 증권사 예상치 9조9000억원을 상회했다. 증권가에서는 스마트폰 판매 호조와 램가격 상승에 따라 반도체 사업부의 실적 개선이 맞물린 결과로 해석한다. 주요 고객사 실적 개선에 힘입어 국제엘렉트릭도 강세를 보이는 것으로 풀이된다.

국제엘렉트릭은 지난 1993년 설립된 반도체 전(前)공정 장비 업체다. 반도체 생산 과정은 칩을 만드는 전공정과 완성된 칩을 검사하거나 포장하는 후공정으로 나뉜다. 전공정 장비는 반도체 장비 시장의 80%를 차지하며, 국산화율이 낮아 향후 수입품을 대체하며 성장이 가능한 분야로 꼽힌다.

이 회사의 주력 제품은 저압식화학증착장비(LP-CVD)다. 실리콘 웨이퍼 위에 회로를 새겨 칩을 만드는 전공정에서는 전기가 통하는 부분과 통하지 않는 부분을 나누기 위해 얇은 막을 입혀야 한다. LP-CVD는 반도체 특수가스들의 화학반응으로 만들어진 입자들을 반도체 표면에 얇게 입혀(증착) 절연막이나 전도성 박막을 형성시키는 작업을 수행한다. 

반도체 공정의 핵심장비에 해당해 주요 고객사 삼성전자, SK하이닉스의 신규 설비투자시 제품 주문이 이뤄진다. 특히 국제엘렉트릭은 고객사와 꾸준히 차세대 장비를 개발하며 높은 인지도를 확보했다. 반도체 생산기술이 향상됨에 따라 새로운 장비가 요구되기 때문이다. 국내 경쟁사로 유진테크가 있다.  

그러나 최근 국제엘렉트릭의 실적은 부진했다. 고객사 신규 투자 규모가 축소하며, 제품 판매량이 감소했기 때문이다. 올해 1분기(13년 4월~6월, 3월 결산법인) 매출액은 318억원으로 지난해 같은 기간보다 35% 줄었다. 영업이익은 39억원으로 40% 감소했다.

다만 올해 하반기 이후 개선세를 보여, 연간으로는 지난해보다 개선된 실적이 예상된다. 삼성전자가 올해 하반기 이후 디램(DRAM) 공정미세화 투자와 중국 시안의 라인증설에 나설것으로 관측되기 때문이다. 증권가에서는 이러한 점을 반영해 국제엘렉트릭이 지난해 역성장을 보였으나 올해에는 매출이 회복될 것으로 전망한다. 

가장 최근 보고서를 낸 우리투자증권은 지난 8월 7일 보고서에서 국제엘렉트릭의 2013년 매출액을 1688억원, 영업이익을 220억원으로 각각 예상했다. 이는 지난해 대비 38%, 62% 각각 증가한 규모다. 순이익은 188억원으로 59% 증가할 것으로 내다봤다. 예상 순이익을 반영한 주가수익배수(PER)는  8.2배다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 16%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 국제엘렉트릭의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 282위(상위 16%)를 차지했다.

재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

최근 실적 부진에 따라 수익 성장성은 2점으로 다소 낮은 점수를 받았다. 현재 PER이 15.8배로 과거 5년 평균치 13.3배 대비 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수도 1점으로 낮았다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.