[승부주] 코위버, 광통신 전문 회사

코위버의 주가가 하락하고 있다. 코위버는 작년 11월 2415원에서 올해 3월 5150원까지 4개월 동안 113% 급등했다. 그러나 이후 주가 하락을 시작해 현재 52주 최고가 대비 28% 낮은 3710원대에 거래되고 있다. 코위버의 최근 1년간 수익률은 코스피 지수와 비슷했다. 코위버는 다시 시장 인기주식으로 부활할 수 있을까.
 


▷ 통신속도를 더 빠르게.. 100Gbps 전송망 개발사

코위버는 통신광전송장비회사다. 코위버의 주력 제품은 다중서비스지원 플렛폼(MSPP)로 매출의 53%를 차지한다. MSPP는 기지국과 기지국을 연결하는 백본망 광전송 장비다. 백본망 광전송 장비는 기지국간 데이터 전송을 지연시간 없이 빠르게 전송한다. MSPP를 설치할 수록 데이터가 지나갈 수 있는 통로가 넓어져 고객들이 원활히 인터넷을 사용할 수 있다.

코위버는 2008년, 2009년 통신설비 투자 감소로 매출이 40% 감소하며 어려움에 처했다. 그러나 최근 스마트폰 보급으로 무선통신 데이터 전송량이 늘어났다. 덕분에 무선기지국까지 데이터를 전송하는 유선망도 신규 확충이 필요해졌다. 코위버는 KT, SK브로드밴드, LG유플러스 통신 3사에 모두 납품하고 있다. 통신장비시장이 빠르게 회복되며 코위버의 매출 역시 크게 상승하고 있다. 그러나 국내 MSPP 시장에서 화웨이, ZTE 등 중국 통신장비기업들과 치열한 경쟁을 벌이고 있다는건 리스크다.

코위버의 2분기 매출액은 203억원을 기록해 전년 동기 대비 42% 성장했다. 다만 원가율 및 연구개발비 등 판관비 증가로 2분기 영업이익은 전년 동기 7억원에서 85% 감소한 1억원 흑자에 그쳤다. 코위버는 한국전자통신연구원과 함께 개발한 100Gbps 광전송 망 보급을 준비하고 있다. 기존 10Gbps 기반으로 구축된 전국망을 대체해 통신속도를 10배로 끌어올릴 계획이다. 정부는 기가인터넷 프로젝트를 통해 가정에도 광전송 망 보급을 하도록 통신기업들을 독려하고 있다.

▷ 외국인 매수 시작

외국인 투자자는 지난 6월부터 코위버의 주식을 매수하기 시작했다. 6월 0.1%던 외국인 지분율은 10월 현재 0.8%까지 상승했다. 외국인은 지난 1일부터 3 거래일 연속으로 코위버의 주식을 순매수했다.

코위버의 최대주주는 황인환 대표이사(지분율 16.8%)다. 김근식 부사장(지분율 9.7%) 등 특수관계인을 포함해 코위버 지분의 29.3%를 확보하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 22%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코위버의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 371위(상위 22%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

수익 성장성과 사업 독점력에서는 상대적으로 낮은 점수를 받았다. 5년 전 순이익에 비해 낮은 연환산 순이익을 기록했고 5년 평균 자기자본이익률(ROE)이 4%대로 낮은 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.