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[즉시분석] 코위버 3%↑...2분기 실적 좋을까?
코위버5,180원, ▲80원, 1.57%가 대규모 수주공시를 낸 가운데 상승세다.
24일 오후 2시 45분 현재 전일 대비 3.3% 상승한 4080원에 거래되고 있다. 코위버는 이날 KT와 117억원 규모의 공급계약을 체결했다고 밝혔다. 계약 금액은 지난해 매출의 26%에 해당되며, 계약 기간은 6월 30일까지다. 따라서 이는 대부분 2분기 매출에 반영될 것으로 보인다. 지난분기 매출액은 62억원으로 큰 폭의 매출 증가를 기록할 것으로 관측된다. 다만 전년 동기 매출액 142억원을 넘어설지는 미지수다.
코위버가 납품한 제품은 중앙방송 청사 이전에 따른 TV방송시설 구축에 사용될 예정이다. 올 들어 처음으로 공시된 공급계약이다. 분기보고서에 따르면 코위버는 금액이 큰 주요 수주사항(매출 대비 10% 이상)만 공시하고 있으며, 연간 단가계약 위주로 계약이 쳬결되고 있어 수주 공시가 줄었다고 밝혔다.
▷ 통신장비 제조사
코위버는 통신장비 제조사로 통신사업자와 거래하고 있다. 따라서 고객사의 설비투자에 따라 매출 변동을 보인다. 주요 고객사는 KT, SK브로드밴드, LG유플러스가 있다. 코위버의 주요 제품은 다중서비스지원플랫폼(MSPP)장비다. 음성, 인터넷 등 서비스별로 별도의 망을 구축해야 하는 기존 장비를 개선한 제품이다. 하나의 장비로 다양한 통신 서비스를 통합 제공하는 기능을 갖췄다. 코위버는 MSPP장비의 원천기술을 보유하고 제품을 자체 생산하고 있다.
회사는 MSPP를 대체할 신규 장비 개발을 한국전자통신연구원(ETRI)과 공동으로 개발해 핵심기술을 확보했다. 신규 장비는 케리어 이더넷장치로 불리는데 고객사의 다양한 요구를 맞출 수 있게 3가지 타입(대용량, 중용량, 소용량)으로 개발이 완료된 상태다. 코위버는 올해부터 MSPP가 케리어 이더넷 장비로 대체될 것으로 전망하고 있으며, 이에 따른 매출 성장을 기대하고 있다. 1분기 기준 제품별 매출 비중은 MSPP 70%, 음성급장비 9%, 이외 기타가 나머지를 차지한다.
최근 실적은 부진했다. 1분기 매출액은 63억원으로 지난해 같은 기간보다 25% 감소했다. 영업이익은 -3억원으로 적자전환했고, 순이익(연결 지배지분 기준)은 -5억원으로 적자로 돌아섰다. 제품 매출 둔화가 주로 반영됐다. 1분기 실적을 반영한 코위버의 주가수익배수(PER)는 34배, 주가순자산배수(PBR)는 0.66배다. 자기자본이익률(ROE)은 1.9%다.
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
24일 오후 2시 45분 현재 전일 대비 3.3% 상승한 4080원에 거래되고 있다. 코위버는 이날 KT와 117억원 규모의 공급계약을 체결했다고 밝혔다. 계약 금액은 지난해 매출의 26%에 해당되며, 계약 기간은 6월 30일까지다. 따라서 이는 대부분 2분기 매출에 반영될 것으로 보인다. 지난분기 매출액은 62억원으로 큰 폭의 매출 증가를 기록할 것으로 관측된다. 다만 전년 동기 매출액 142억원을 넘어설지는 미지수다.
코위버가 납품한 제품은 중앙방송 청사 이전에 따른 TV방송시설 구축에 사용될 예정이다. 올 들어 처음으로 공시된 공급계약이다. 분기보고서에 따르면 코위버는 금액이 큰 주요 수주사항(매출 대비 10% 이상)만 공시하고 있으며, 연간 단가계약 위주로 계약이 쳬결되고 있어 수주 공시가 줄었다고 밝혔다.
▷ 통신장비 제조사
코위버는 통신장비 제조사로 통신사업자와 거래하고 있다. 따라서 고객사의 설비투자에 따라 매출 변동을 보인다. 주요 고객사는 KT, SK브로드밴드, LG유플러스가 있다. 코위버의 주요 제품은 다중서비스지원플랫폼(MSPP)장비다. 음성, 인터넷 등 서비스별로 별도의 망을 구축해야 하는 기존 장비를 개선한 제품이다. 하나의 장비로 다양한 통신 서비스를 통합 제공하는 기능을 갖췄다. 코위버는 MSPP장비의 원천기술을 보유하고 제품을 자체 생산하고 있다.
회사는 MSPP를 대체할 신규 장비 개발을 한국전자통신연구원(ETRI)과 공동으로 개발해 핵심기술을 확보했다. 신규 장비는 케리어 이더넷장치로 불리는데 고객사의 다양한 요구를 맞출 수 있게 3가지 타입(대용량, 중용량, 소용량)으로 개발이 완료된 상태다. 코위버는 올해부터 MSPP가 케리어 이더넷 장비로 대체될 것으로 전망하고 있으며, 이에 따른 매출 성장을 기대하고 있다. 1분기 기준 제품별 매출 비중은 MSPP 70%, 음성급장비 9%, 이외 기타가 나머지를 차지한다.
최근 실적은 부진했다. 1분기 매출액은 63억원으로 지난해 같은 기간보다 25% 감소했다. 영업이익은 -3억원으로 적자전환했고, 순이익(연결 지배지분 기준)은 -5억원으로 적자로 돌아섰다. 제품 매출 둔화가 주로 반영됐다. 1분기 실적을 반영한 코위버의 주가수익배수(PER)는 34배, 주가순자산배수(PBR)는 0.66배다. 자기자본이익률(ROE)은 1.9%다.
[4세대 이동통신(LTE) 인프라 투자] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 스마트폰 등 모바일기기의 확산으로 데이터 전송량의 급증했다. 이에 더 빠르게 많은 양의 데이터를 전송할 수 있는 4세대(4G) 이동통신 도입이 본격화됐다. 4G 이동통신은 대부분 LTE 방식이다.
SK텔레콤과 LG유플러스는 2011년 7월 LTE 상용화 서비스를 시작했고, LG유플러스는 2012년 3월, SK텔레콤은 2012년 4월 전국망 서비스를 시작할 계획이다. KT도 2G서비스를 종료하고 LTE서비스를 준비 중이다.
한편, 미국 시장조사기관인 Strategy Analytics는 우리나라 LTE 휴대폰 판매량이 2012년 300만대에서 2016년 1330만대까지 늘어날 것으로 예상했다. LTE 서비스가 확산되면서 장비업체와 LTE 휴대폰 부품업체의 수혜가 기대된다.
[4G 이동통신 인프라 수혜 기업]
통신사업자: KT, SK텔레콤, LG유플러스, SK브로드밴드
단말기 제조: 삼성전자, LG전자
단말기 부품: 대덕전자, 와이솔
중계기 장비: CS, 영우통신, 에프알텍
기지국 장비, 부품: 삼성전자, 이수페타시스, 대덕전자, 웨이브일렉트로, 에이스테크
유선통신: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이노와이어, 유비벨록스, 인프라웨어
LTE망 구축 스캔(SCAN)용 광전송 장비 : SNH
LTE 네트워크 보안 : 윈스테크넷
SK텔레콤과 LG유플러스는 2011년 7월 LTE 상용화 서비스를 시작했고, LG유플러스는 2012년 3월, SK텔레콤은 2012년 4월 전국망 서비스를 시작할 계획이다. KT도 2G서비스를 종료하고 LTE서비스를 준비 중이다.
한편, 미국 시장조사기관인 Strategy Analytics는 우리나라 LTE 휴대폰 판매량이 2012년 300만대에서 2016년 1330만대까지 늘어날 것으로 예상했다. LTE 서비스가 확산되면서 장비업체와 LTE 휴대폰 부품업체의 수혜가 기대된다.
[4G 이동통신 인프라 수혜 기업]
통신사업자: KT, SK텔레콤, LG유플러스, SK브로드밴드
단말기 제조: 삼성전자, LG전자
단말기 부품: 대덕전자, 와이솔
중계기 장비: CS, 영우통신, 에프알텍
기지국 장비, 부품: 삼성전자, 이수페타시스, 대덕전자, 웨이브일렉트로, 에이스테크
유선통신: 다산네트웍스, 유비쿼스, 이노와이어, 유비벨록스, 인프라웨어
LTE망 구축 스캔(SCAN)용 광전송 장비 : SNH
LTE 네트워크 보안 : 윈스테크넷
[4세대 이동통신(LTE) 인프라 투자] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CS | 3,195원 | ▼40원 (-1.2%) | 112 | -19 | -17 | N/A | 1.37 | -16.4% |
| 이수페타시스 | 6,030원 | ▲60원 (1%) | 689 | 33 | 28 | 13.1 | 1.45 | 11% |
| 대덕전자 | 9,350원 | ▲50원 (0.5%) | 1,852 | 64 | 89 | 11.3 | 1.06 | 9.4% |
| 웨이브일렉트로 | 18,000원 | ▼700원 (-3.7%) | 23 | -16 | -14 | N/A | 7.14 | -10.6% |
| 다산네트웍스 | 6,570원 | ▼170원 (-2.5%) | 241 | -22 | -11 | N/A | 0.95 | -13.7% |
| 유비쿼스 | 7,840원 | ▼190원 (-2.4%) | 192 | 38 | 37 | 11.9 | 1.19 | 9.9% |
| 이노와이어리스 | 12,000원 | ▼300원 (-2.4%) | 98 | -25 | -19 | 34.7 | 0.99 | 2.9% |
| 유비벨록스 | 24,250원 | ▼650원 (-2.6%) | 162 | 11 | 6 | 22.4 | 2.14 | 9.6% |
| 인프라웨어 | 14,450원 | ▼1,100원 (-7.1%) | 116 | 40 | 28 | 62.4 | 3.45 | 5.5% |
| SNH | 1,905원 | ▼25원 (-1.3%) | 24 | -7 | -5 | 11.5 | 0.65 | 5.7% |
| 엔텔스 | 12,650원 | ▼450원 (-3.4%) | 92 | 7 | 9 | 13.3 | 2.59 | 19.6% |
| 영우통신 | 5,420원 | ▼40원 (-0.7%) | 77 | 10 | 17 | 16.5 | 0.89 | 5.4% |
| 에이스테크 | 3,980원 | ▼120원 (-2.9%) | 439 | 8 | 2 | N/A | 0.84 | -24.5% |
| 와이솔 | 12,200원 | ▼450원 (-3.6%) | 251 | 22 | 26 | 25.8 | 3.30 | 12.8% |
| 윈스테크넷 | 19,250원 | ▼650원 (-3.3%) | 130 | 25 | 26 | 16.7 | 4.10 | 24.6% |
| 우리넷 | 3,545원 | ▼55원 (-1.5%) | 42 | -12 | -11 | 7 | 0.70 | 10% |
| 코위버 | 4,060원 | ▲125원 (3.2%) | 62 | -3 | -5 | 34.5 | 0.66 | 1.9% |
| 에프알텍 | 7,580원 | ▼120원 (-1.6%) | 114 | 9 | 9 | 7.8 | 1.43 | 18.4% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[코위버] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 유ㆍ무선 통신장비 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 최근 금융권이 통신단말기 도입을 늘리는 추세 ㅇ 통신 사업자들의 장비 노후화로 신규장비로의 교체 수요 꾸준 |
| 경기변동 | ㅇ 경기변동에 둔감 ㅇ 지속적 교체 수요 발생 |
| 주요제품 | ㅇ MSPP : 전용회선 공급 및 Ethernet을 함께 전송할 수 있는 NG-MSPP장비 (매출 비중 47%) ㅇ 음성급장비 : 기존의 전용선에 음성채널, 저속데이터, 고속데이터 등의 기능 추가 (매출 비중 13%) ㅇ WDM : 광전송시스템 중 하나로 여러 채널을 묶어 하나의 광섬유를 통해 전송 (매출 비중 12%) |
| 원재료 | ㅇ OPTIC MODULE (매입 비중 13%) ㅇ PCB (매입 비중 7%) ㅇ ALTERA (매입 비중 5%) |
| 실적변수 | ㅇ KT, LG유플러스, SK브로드밴드 등 주요 통신업체 및 공공기관의 통신 부문 투자 확대시 수혜 ㅇ 신기술 확보에 따른 고부가가치 제품 개발시 수혜 |
| 리스크 | 달러 부채가 존재해 원/달러 환율 상승시 피해 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[코위버] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[코위버] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 황 인 환 | 최 대 주 주 | 보통주 | 1,647,362 | 16.81 | 1,647,362 | 16.81 | - |
| 김 근 식 | 특수관계인 | 보통주 | 951,697 | 9.71 | 951,697 | 9.71 | - |
| 김 강 옥 | 특수관계인 | 보통주 | 219,885 | 2.24 | 219,885 | 2.24 | - |
| 황 인 경 | 특수관계인 | 보통주 | 4,716 | 0.05 | 4,716 | 0.05 | - |
| 성 기 혁 | 특수관계인 | 보통주 | 5,843 | 0.05 | 5,843 | 0.05 | - |
| 고 대 호 | 특수관계인 | 보통주 | 45,000 | 0.45 | 35,000 | 0.36 | - |
| 김 달 석 | 특수관계인 | 보통주 | 2,883 | 0.02 | 2,883 | 0.02 | - |
| 계 | 보통주 | 2,877,386 | 29.37 | 2,867,386 | 29.30 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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