[즉시분석] 파트론 3%↑, 고점 대비 -35%...매력 있나?

주가가 단기간에 큰 폭의 조정을 기록한 파트론이 반등세를 나타내고 있다. 16일 오전 11시 1분 현재 3.6% 오른 1만7150원에 거래 중이다. 3일 만에 반등이다. 

이 회사 주가는 지난 5월 30일 장중 2만6000원으로 상장 이래 최고가를 기록했다. 하지만 이후 조정세가 이어져 3개월여간 지난 현재 최고가 대비 35% 하락한 상태다.

▷ PER 13.3배 → 8.8 배

순이익 수준은 유지된 반면 최근 단기간에 상당 폭의 주가 조정이 일어나 PER(주가수익배수)가 낮아졌다. 연환산 기준으로(최근 4분기 순이익 합산)으로 지난 5월 최고가 기록 당시 13.3배였던 파트론의 PER은 현재 8.8배로 낮아진 상태다. 최근 5년 평균 PER은 11.5배다.



▷ 고가 스마트폰 성장세 둔화, '리스크'

고가 스마트폰의 성장세 둔화 우려는 투자자가 유의할 부분이다. 증권가에선 중저가 보급형 모델의 판매 증가가 고가 스마트폰의 판매 부진을 만회할 것으로 기대하는 의견이 있다. 하지만 고가 스마트폰 성장세가 둔화된다면 고객사의 부품 판매단가 압력이 커질 가능성이 높다.

최근 300달러 이상의 고가 스마트폰 시장 성장세가 둔화될 것이라는 전망이 지배적이다. 미국, 유럽, 일본 등 선진국의 스마트폰 보급률이 50%를 넘어섰기 때문이다. 실제로 스마트폰의 세계 시장 평균 판매가격은 올해 1분기 처음으로 300달러 밑으로 떨어졌다. 지난 2011년 말 평균 판매가격은 347달러에 달했다.

반면 300달러 이하의 중저가 스마트폰은 보급률이 상대적으로 낮은 신흥시장을 중심으로 양호한 성장세를 이어갈 것으로 기대된다. 글로벌 시장조사기관인 스트래티지 애널리틱스(SA) 자료에 따르면 지난 2010년 49%에 머물렀던 중저가 스마트폰 보급률은 올해 53%, 내년엔 55%성장할 것으로 보인다.

이같은 경영 환경 변화에 발맞춰 스마트폰 제조업체들은 중저가 스마트폰 판매에 주력하는 모습이다.  삼성전자는 올해 갤럭시 메가, 갤럭시 그랜드, 갤럭시 골든, 갤럭시 S4 미니 등 다양한 중저가 모델은 선보였다.

파트론은 삼성전기 부사장 출신인 김종구 회장이 2003년 설립한 휴대폰 부품 제조사다. 휴대폰용 부품이 매출의 65%를 차지하며 나머지는 가전제품이나 내비게이션에 부품이다. 휴대폰 부문 주력제품은 카메라모듈과 외장형 안테나다. 삼성전자, 팬택, LG전자 등 대형 휴대폰 제조사가 주 매출처다.