가구 업체 현대리바트9,910원, ▲40원, 0.41%가 턴어라운드에 성공한 것으로 나타나 눈길을 끈다.

3일 증권업계에 따르면 리바트의 지난 2분기 매출액은 1317억원으로 전년 동기 대비 21% 늘었다. 영업이익은 지난해 2분기 6억6100만원에서 올 2분기 53억3600만원으로 707% 급증했다.

특판용(B2B) 가구에 강점이 있는 리바트는 건축경기 불황으로 그간 실적이 부진했었다. 저가 수주의 영향으로 2010년200억원 대에 있던 영업이익이 2011년 100억원 밑으로 쪼그라들었다. 리바트는 이를 타개하기 위해 사무용과 가정용 가구의 매출 비중을 늘리기로 결정, 이 영향으로 개발비와 각종 고정비가 증가하면서 지난해 영업이익은 최근 10년 중 가장 낮은 수준을 기록했다.



그러나 올 2분기 관련 비용이 축소되고, 가정용 가구의 매출 비중이 오르면서 실적이 개선됐다. 올 상반기 가정용 가구의 매출 비중은 27%(713억원)로 지난해 같은 기간 22%(551억원)보다 4%P 상승했다. 반면, 특판용 가구 비중은 37%(915억원)에서 33%(880억원)로 하락했다. 특판용은 과거 건설경기가 호황이던 시절에 비중이 70%에 달하기도 했다.

리바트가 가정용 가구 비중을 빠르게 늘릴 수 있었던 비결은 모회사 현대백화점49,650원, ▲200원, 0.4% 덕분이다. 현재 리바트의 최대주주는 현대백화점 그룹 계열사인 현대그린푸드12,030원, ▲160원, 1.35%(지분율 29.2%)다. 리바트는 현대백화점을 기반으로 단숨에 유통망을 확보했다. 지난해 백화점 6곳에 입점했고 올해 10개 가량의 추가 입점을 타진하고 있다. 또 지난 5월부터는 현대홈쇼핑을 통해 주방가구 '케이티오'를 런칭했다.

실적 개선의 또 다른 비결은 온라인숍 '이즈마인'이다. 이즈마인은 리바트가 런칭한 중저가 가구 브랜드다. 최근 중저가 가구 시장은 경기침체에 따른 합리적인 소비 트렌드와 단일 가족 증가의 영향으로 꾸준히 커지고 있다. IBK투자증권은 올해 초 이즈마인의 올해 예상 매출액으로 500억원을 제시한 바 있다. 이는 2010년 대비 4배 넘게 성장한 규모다.

이러한 점을 주목한 것인지 최근 기관은 리바트 주식을 사들이고 있다. 지난달 14부터 전날까지 13일 연속(거래일 기준) 순매수세다. 한국거래소에 따르면, 이 기간 사들인 전체 수량은 42만3000주로, 이는 발행 주식수의 2.5% 규모다. 최근엔 가치투자 운용사로 유명한 신영자산운용이 리바트 지분을 늘리기도 했다. 이 운용사의 보유 지분율은 8.5%다.



다만, 글로벌 가구업체 이케아(IKEA)의 국내 진출은 리스크 요인이다. 관련업계에 따르면 이케아는 오는 2014년 말 1호점을 오픈해 국내 시장을 본격적으로 공략할 계획이다. '가구 공룡'으로 불리는 이케아는 전세계 40개국 338개 매장에서 저가 공세로 가구시장을 섭렵해왔다. 이케아의 한국 진출은 가정용 가구 시장에 진출하기 시작한 리바트에 부정적인 영향을 끼칠 수 있다.

한편, 리바트의 올 2분기 순이익(자회사 손익 반영)은 법인세 추징의 영향으로 전년 동기 대비 45% 감소한 11억8600만원을 기록했다. 법인세비용이 39억원으로 10배 가량 늘었다.

2분기 자본총계를 반영한 리바트의 주가순자산배수(PBR)는 0.75배다. 이는 5년 평균치와 거의 동일한 수준이다. 최근 4분기 합산 순이익을 반영한 리바트의 주가수익배수(PER)는 53배, 자기자본이익률(ROE)은 1.4%다.