[즉시분석] 원풍, 코스닥 화학 저PER주

광고용 자재 제조사 원풍이 코스닥 화학 업종 내에서 낮은 주가수익배수(PER)를 기록하고 있다.

27일 아이투자에 따르면 원풍의 개장전 PER은 7.97배로 코스닥 화학 업체 중 두번째로 낮다. 1위는 7.87배를 기록한 대정화금이다. 개장전 시가총액을 1분기 연환산 순이익으로 나눠 계산한 결과로, 최근 4분기 중 영업적자가 있거나 분할 등으로 일시적인 이익이 발생한 기업은 제외됐다.

 

일반적으로 PER은 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다. 원풍이 업종 내에서 저평가 리스트에 오른 것은 경기 불황에 따라 사업환경이 악화됐기 때문인 것으로 풀이된다. 원풍의 주요 제품은 실외 광고용 현수막으로 사용되는 플렉스원단이다. 기존 광고용 판넬로 사용되던 아크릴판을 대체한 제품이다.

따라서 기업들의 광고비 지출이 증가하는 호황기에 원풍의 제품 매출도 증가하는 경향을 보인다. 최근에는 내수 둔화에 따른 소비자들의 소비 감소로 국내 광고비 지출이 둔화됐다. 그 영향으로 원풍의 1분기 매출액은 190억원으로 전년 동기 대비 23% 감소했다. 내수 부진에 우려해 지난 12일 한국방송광고진흥공사는 불황일수록 더욱 적극적인 광고 지출을 통해 내수 경기를 진작시키는 역할을 해 줄것을 광고주들에게 촉구하기도 했다.

최근 몇가지 긍정적인 소식이 들리고 있다. 먼저 한국방송광고진흥공사의 광고산업통계에 따르면 광고경기 예측지수는 8월 125.7로 전년 동기의 113 대비 높아졌다. 하반기 전망도 111.3으로 100을 넘어섰다. 앞으로 광고 지출을 늘리겠다는 수요가 많은 것으로 해석할 수 있다.

또한, 원풍의 주요 원재료인 가소제(DOP) 가격이 최근 소폭 내렸다. 지난 14일 반기보고서를 낸 LG하우시스에 따르면 DOP가격은 올해 상반기에 킬로그램(Kg)당 2277원으로 지난해 2344원 대비 2.8% 내렸다. 원풍은 LG하우시스와 마찬가지로 LG화학에서 DOP를 매입한다. 아직 원풍의 반기보고서는 발표되지 않았다.

환율도 우호적이다. 수출 비중이 71%로 높은 원풍은 환율 상승시 관련 이익이 발생한다. 1분기 기준 원/달러 환율이 10% 오르면 7억원의 수익이 반영된다. 지난 2분기 원/달러 환율은 2.6% 상승 마감했다. 이는 수익성 측면에서 긍정적인 역할을 할 것으로 예상된다.



원풍은 지난 1973년 설립돼 1992년 코스닥 시장에 상장했다. 최대주주는 서승민 대표로 특수관계인을 포함해 지분 57.58%를 보유하고 있다. 서 대표는 기존 최대주주 서원선 씨의 자녀로 지난 2월 5일 증여를 통해 최대주주가 됐다. 원풍은 국내 청주공장과 해외 말레이시아 공장에서 제품을 생산한다. 국내에서는 광고용 자재, 지붕 방수재, 레저용 등으로 사용되는 산업용자재를 생산하며, 말레이시아에서는 의류 원단인 섬유를 제조한다.

한편, 회사는 지난 6월 사업확장을 목적으로 제 2공장 부지를 매입하겠다고 밝혔다. 자산총액의 8% 에 해당하는 56억9589만원을 들여 충북 옥천의 청산산업단지에 위치한 땅 6만6116제곱미터를 취득할 계획이다. 기존 6월 30일로 예정돼 있던 취득일자는 시행관청의 산업단지 준공 지연으로 오는 9월 30일로 미뤄진 상태이다.