[미리분석] 에스텍, 내부자 지분 매입...배경은?

26일 증시 개장을 앞둔 가운데 최근 내부자가 자사주를 매입한 에스텍이 주목된다. 전일 이 회사 주가는 0.1% 내린 6080원으로 거래를 마쳤다. 

이 회사 경영기획담당 임원인 장영철 이사는 자사주 1만5000주(총 발행주식 수의 0.14%)를 주당 평균 6082원에 매수했다고 공시했다. 절대적인 기준에서 보면 매수 규모가 미미한 편이다. 총 매수 금액이 9100만원이다. 지난 20일부터 26일까지 4거래일에 거쳐 장내 매수했으며, 매수 단가는 대략 6100원 언저리이다.

이번 지분 매입이 지난 2009년 3월 신규 선임으로 4만주 보유를 공시한 후 4년 반 만에 처음으로 진행된 것이라는 점도 눈길을 끄는 대목이다.

장 이사의 이번 순매수는 지난해 신규 설립한 베트남 현지 생산법인의 성장성과 시중 금리 대비 높은 수준의 배당금에 주목한 행보로 풀이된다. 

▷ 베트남 자회사, 설립 후 3Q 만에 '흑전'

에스텍은 지난해 9월 베트남 하노이 인근에 'ESTec Phu Tho Co.,Ltd'(이하 '베트남 법인')를 설립했다. 해당 법인은 휴대폰 헤드폰과 이어폰을 생산한다.  

베트남 법인은 지난 1분기 3억2500만원의 순손실을 기록했다. 하지만 설립 후 1년도 채 되지 않은 지난 2분기 6200만원의 순이익을 기록하며 흑자전환했다.

신설 법인이 이처럼 신속히 손익분기점을 넘어선 것은 LG전자의 휴대폰 사업부가 양호한 판매 실적을 기록한 데 따른 수혜의 결과로 풀이된다. LG전자의 스마트폰 판매량은 올해 1분기 1030만대을 기록, 사상 처음으로 1000만대를 돌파한 이후 2분기 그보다 17% 늘어난 1210만대를 기록했다. 이에 따라 삼성전자, 애플에 이어 세계 시장점유율 3위로 올라섰다.

▷ 5년래, 최저 시가배당률 4.2%

에스텍은 최근 5년간 최소 4% 이상의 시가배당률을 기록했다. 5년래 최고 시가배당률은 지난 2011년 기록한 5.6%, 최저치는 지난해 기록한 4.2%다. 만약 올해도 지난해와 같은 주당 250원의 배당금을 지급한다면 현재 주가 기준 시가배당률은 4.11%가 된다. 이는 전일 기준 국고채 3년물 금리인 2.94%보다 1.17%p 높은 것이다.



▷ LG이노텍에서 분사한 스피커 제조업체

에스텍은 지난 1999년 LG이노텍에서 분사한 스피커 및 관련 부품 제조업체다. 지난 2003년 코스닥 시장에 상장했다. 올해 반기 기준 매출 비중은 차량용 스피커 66%, TV용 스피커 27%다. 주요 고객사는 현대차, 기아차, LG전자, 기타 국내 휴대폰 제조업체다.

지난 2분기 에스텍의 매출액은 447억원으로 전년 동기보다 6% 줄었다. 영업이익은 9% 줄어든 20억8400만원을, 순이익(연결 지배지분)은 전년과 거의 같은 22억8800만원을 각각 기록했다.

자동차용 스피커 수출단가가 전년 동기보다 11.8% 하락한 6133원을 기록한 탓에 부진한 영업실적을 기록했다. 자동차용 스피커 부문의 수출 비중은 85%에 이른다.

2분기 연환산 기준 현재 주가수익배수(PER)는 8배다. 이는 최근 5년 평균 5배보다 높은 것이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 22%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에스텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 372위(상위 22%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 밸류에이션 점수가 0점으로 낮다. 2분기 연환산 기준 PER이 과거 5년 평균보다 높게 거래되고 있는 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.