[즉시분석] 한익스프레스, 4일 만에 반등...저PER주

주식 시장이 부진한 흐름을 보이는 가운데 코스피 상장사 중 저PBR 상위권을 기록한 한익스프레스가 반등세를 나타내고 있다. 21일 오전 11시 5분 현재 0.5% 오른 1만9500원에 거래 중이다. 4일 만에 반등이다.  

이날 아이투자가 집계한 자료에 따르면 전일 종가 기준 한익스프레스의 PER은 4.14배로 코스피 상장사 가운데 5번째로 낮았다. 이는 전체 대상 기업 728개 중 상위 0.7%에 해당하는 것이다. 지난 5년 평균 PER은 4.1배다. 5년 평균 PER 계산시 법인세 추징으로 순손익이 적자 전환한 2011년은 제외했다.  

PER은 개장전 시가총액을 2013년 1분기 연환산(최근 4분기 합산) 순이익으로 나눠 구했다. 연결 재무제표를 작성하는 기업의 순이익은 연결 지배주주 기준이다. 최근 4개 분기 중 분기 영업적자가 2회 이상 있었던 기업 또는 분할 등으로 일시적인 이익이 발생했던 기업은 제외했다.



한익스프레스는 육상운송, 유통화물의 운송·보관·유통가공 일체를 지원하는 3PL 서비스, 수출입화물 알선·수송의 국제복합운송 서비스, 물류컨설팅 사업을 하는 종합물류회사다. 회사 측에 따르면 화공품, 독극물, 유류 등 특수화물 운송에 높은 경쟁력을 보유하고 있다. 지난해 매출비중은 육상운송 58%, 3PL 24%, 국제물류 16%로 구성됐다.

한익스프레스의 매출액은 김영혜 씨가 회사를 인수한 2010년부터 꾸준한 증가세를 나타내고 있다. 지난해 연간 매출액은 2517억원을 기록했는데, 이는 2009년 이후 3년 만에 86% 늘어난 것이다. 김영혜씨는 한화그룹 김승연 회장의 누나로 아들 이석환씨와 함께 한익스프레스 지분 50.7%를 보유 중이다.

올해 1분기도 외형 성장세가 이어져 매출액은 전년 동기보다 22% 늘어난 693억원을 기록했다. 다만 영업이익은 618% 줄어든 3억3100만원을 기록했는데, 이는 유가 상승에 따른 매출원가 증가의 결과로 풀이된다. 절대적인 이익 규모가 작은 영향으로 증감률 수치가 크다.

영업 수익성 악화에도 1분기 순이익은 2억2000만원으로 전년 동기 1억9200만원 적자에서 흑자로 돌아섰다. 이는 1분기 말 원/달러 환율이 1111원으로 전분기 말(지난해 말) 1066원보다 4.2% 상승해 외화환산이익 8억원이 금융수익에 반영된 결과다.

한익스프레스는 달러표시 자산이 부채보다 많다. 따라서 원/달러 환율이 상승하면 영업외이익이 손익계산서에 반영된다. 분기보고서에 따르면 2분기 말 원/달러 환율이 1분기 말 대비 10% 상승하면 연결 기준으로 외화 표시 자산 관련해 3억4300만원의 영업외이익이 손익계산서에 반영된다. 2분기 말 환율은 1139.5원으로 1분기 말 대비 2.6% 상승했다. 따라서 약 9000만원의 외화 관련 영업외이익이 손익계산서에 반영됐을 것으로 추정된다.

한익스프레스는 아직 2분기 실적을 발표하지 않았다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상위 33%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한익스프레스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 12점으로 전체 상장기업 중 566위(상위 33%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속한다.
 
소비자 독점력은 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

재무안전성은 2점으로 낮다. 1분기 말 기준 부채비율이 100%를 웃돌고, 최근 4개 분기의 연환산 기준(최근 4분기 합산) 영업활동 현금흐름 중 마이너스(-)를 기록한 분기가 있는 점 등이 반영됐다.

현금창출력도 0점으로 낮은 평가를 받았다. 1분기 연환산 기준 영업활동 현금흐름이 마이너스(-)를 기록하고, 재무활동 현금흐름이 플러스(+)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.