[적중!] 삼화페인트, 미니분석 후 +72%

삼화페인트가 사상 최고가를 경신했다. 19일 오전 11시 34분 현재 7090원으로 사상 최고가를 기록 중이다. 지난 12일 이후 4일 만에 기록 경신이다.

지난해 8월  아이투자는 이 회사를 '미니분석'을 통해 소개했다. (바로가기 ☞[미니분석] 삼화페인트, 실적개선...투자 포인트는?) 제품 인상 효과로 양호한 실적을 기록 중인 가운데 판매단가가 비싼 친환경 페인트 수요 증가와 중국 등 해외법인의 실적 개선에 힘입어 실적 성장세를 지속할 것이라는 전망에 주목했다. 
 
미니분석 후 1년간 주가 상승률은 72%로 같은 기간 1% 내린 코스피 지수를 73%p 초과했다.



삼화페인트는 국내 2위권(시장 점유율 13%)의 페인트업체다.  매출 비중은 건축용·공업용 페인트 86%, 자동차용 페인트 13%다. 회사 측에 따르면 건축용 페인트는 국내 시장 점유율 1위를 수년간 유지하고 있다. 삼화페인트는 전국 약 900여 개의 대리점을 보유 중이며, 판매경로 기준 매출 비중은 직거래 60%, 대리점 38%다. 직거래 주요 고객사는 포스코강판과 세아제강, 삼성전자, LG전자 다. 

페인트의 주 원재료는 이산화지당과 원유를 기반으로 한 각종 소재다. 해당 원재료 가격 동향에 따라 제품 원가율이 달라진다.

지난 1분기 삼화페인트의 매출액은 841억원으로 전년 동기보다 4% 늘었으나, 원가 증가로 영업이익은 14% 줄어든 17억5200만원을 기록했다. 하지만 순이익(연결 지배지분)은 21억9100만원으로 99% 늘었다.

이는 전년 동기 반영됐던 유형자산처분손실이 더 이상 발행하지 않았고, 외화환산이익이 증가해 영업외이익이 늘어난데다가 해외 법인들의 실적이 개선된 결과다. 베트남 현지 법인의 1분기 순이익은 전년 동기보다 239% 늘어난 5억4700만원을 기록했다. 같은 기간 중국 현지 법인인 삼화도료(장가항)유한공사의 순이익은 1억8700으로 47% 늘고, 위해삼화도료유한공사의 순손익은 전년 동기 7900만원 적자에서 올해 1억7200만원으로 흑자전환했다.

삼화페인트는 아직 2분기 실적을 발표하지 않았다.  

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 20%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼화페인트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 350위(상위 20%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 

다만 소비자 독점력이 낮아 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수도 0점으로 낮은 평가를 받았다. 1분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 PER이 9배로 과거 5년 평균 7배보다 높게 거래되고 있는 점 등이 반영됐다.  

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.