[즉시분석] 아세아시멘트 4%↑...실적 + 자회사 가치 '주목'

실적 개선 기대감에 아세아시멘트가 양호한 주가 흐름을 나타내고 있다. 2일 오후 1시 33분 현재 3400원(4.39%) 오른 8만900원에 거래되고 있다.

이날 키움증권 박중선 연구원은 "아세아시멘트가 유연탄 가격 하락과 지난해 1~2월 반영 못한 제품가격 인상효과에 힘입어 올해 영업이익이 전년 대비 2배 넘게 늘어난 540억원을 기록할 것으로 예상했다.

이에 더해 10월 1일 지주회사 전환을 앞두고 있어 아세아시멘트가 보유한 자회사와 자회사, 부동산 등의 자산가치도 주목 받을 것으로 분석했다. 2013년 1분기 말 기준 부동산(토지+투자부동산) 2612억원과 현금성 자산 305억, 자사주 775억원, 상장사 주식 1581억을 합쳐 모두 4498억원을(주가는 8월 1일 종가 기준) 보유 중이다. 부채 2091억원을 모두 제외해도 3182억원으로 이시각 현재 시가총액 3809억원의 84%에 해당한다. 

아세아시멘트는 1958년 설립된 시멘트 회사다. 모래와 자갈 등을 주 원료로 시멘트(64%), 레미콘(22%)을 생산한다(괄호 안은 매출 비중). 시멘트는 제천에서 연간 450만톤을 생산하며, 레미콘은 서울 등 6개 공장에서 건설현장으로 공급한다. 2012년 기준 시장점유율은 6.7%다.

주요 자회사는 지분 47.1%(합병 후 기준)를 보유한 제지업체 아세아제지가 있다. 시멘트와 제지는 업력이 오래돼 부동산 등의 자산이 풍부하고, 대규모 설비가 필요한 장치산업이며 시장이 성숙해 원가율에 따라 이익이 결정된다는 공통점이 있다.
한편, 아세아시멘트는 최근 신사업으로 메탈실리콘 사업을 추진 중이다. 지난 2012년 3월 말레이시아에 1000억원을 투자해 2014년부터 연간 3만5000톤 규모의 메탈실리콘을 생산할 예정이라고 공시했다. 현재 100억원 가량의 투자금이 집행됐다.

메탈실리콘은 태양광산업 등의 원료인 폴리실리콘의 원재료다. 고순도 산화규소와 숯 등을 전기로에 투입 후 가열해 생산한다. 회사 측은 향후 폴리실리콘용 메탈실리콘 수요가 연평균 10% 이상 증가할 것으로 기대하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 11%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아세아시멘트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 181위(상위 11%)를 차지했다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.