[2Q 실적과 분석] SK텔레콤 영업익 33%↑...예상치 '부합'

지난 2분기 SK텔레콤이 증권가 기대치에 부합하는 실적을 기록한 것으로 나타났다.

30일 SK텔레콤은 2분기 연결 기준 매출액이 전년 동기보다 약 4% 늘어난 4조1642억원을 기록했다고 공시했다. 영업이익은 33% 늘어난 5534억원, 순이익(지배지분 기준)은 225% 늘어난 4666억원을 기록했다. 이는 증권가의 기대치에 부합하는 것이다.



이같은 실적 호조는 LTE 가입자 증가로 가입자당 매출액이 늘어난데다, 방송통신위원회의 보조금 규제로 마케팅 비용이 감소한 것으로 풀이된다. 순이익 개선 폭이 특히 컸던 것은 관계 회사인 SK하이닉스(보유 지분율 21%)의 턴어라운드에 힘입어 지분법이익이 큰 폭으로 늘어난 결과다. D램 시황 회복에 힘입어 SK하이닉스의 순손익(연결 지배지분 기준)은 전년 동기 531억원 적자에서 올해 2분기 9468억원으로 흑자 전환했다.

1분기 실적 호조에 힘입어 주가수익배수(PER)도 개선됐다. 2분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 12배로 1분기 연환산 기준 15배보다 낮아졌다.

SK텔레콤은 국내 무선통신의 절반을 점유한 통신사업자다. 종속기업인 SK브로드밴드를 통해 초고속인터넷 및 IPTV 사업을, SK텔링크를 통해 국제전화 사업도 한다. 또한, SK플래닛, SK컴뮤니케이션, 로엔을 통해 인터넷 포탈 및 온라인 콘텐츠 사업도 진행 중이다. 1분기 연결 기준 매출액 비중은 무선통신 사업 79%, 유선통신 사업 14%, 인터넷포탈 및 콘텐츠 사업 7%로다.

주력 사업인 무선통신은 국내 인구 증가 정체와 무선통신 보급 포화로 단기간 큰 폭의 성장이 쉽지 않은 상황이다. 따라서 LTE 등 신규 서비스 출시를 통해 가입자당 매출액을 늘려거나, 비용 통제를 통해 수익성을 높여야 이익 증가가 가능하다.

SK텔레콤은 이같은 사업 환경을 극복하기 위해서 종속기업을 통해 유선통신, 온라인 콘텐츠 사업 등을 다양하게 진행하고 있다. 또한, SK하이닉스 지분 인수를 통해 반도체 사업에도 간접 진출했다. 다만, SK하이닉스 이외 다른 사업은 무선통신 사업에 비해 규모가 미미해 순이익 기여도가 낮다. SK하이닉스도 반도체 산업이 경기 민감형이라 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있는 점은 유의해야 한다.