[미리분석] 아이디스, 2분기 실적 나아질까?

29일 개장을 앞둔 가운데 아이디스가 상승세를 이어갈지 관심을 끈다. 전일(거래일 기준) 아이디스는 0.2%(50원) 오른 2만2200원에 거래를 마쳤다.

지난 26일 아이디스의 주력 고객사인 에스원은 잠정 집계한 2분기 실적 발표를 했다. 매출액(연결 기준)은 3239억원으로 전년 동기 대비 23% 늘었다. 영업이익은 347억원으로 4% 증가했다. 증권정보업체 와이즈에프앤(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 에스원의 2분기 매출액 평균치는 2996억원, 영업이익은 346억원이다. 회사 발표 매출액이 증권가의 예상치를 무려 41% 웃돌았다. 영업이익은 비슷한 수준이다.

이에 따라 에스원에 DVR을 납품하는 아이디스 실적이 개선될 지 궁금하다. 실제로 증권가는 아이디스의 실적이 증가할 것으로 예상한다. 증권정보업체 와이즈에프앤(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 아이디스의 2분기 매출액 평균치는 384억원, 영업이익은 84억원이다. 매출액과 영업이익은 전년 동기 대비 9% 증가한 수치다.



지난달 28일 대신증권은 자체 브랜드 출시로 아이디스의 수익성이 개선될 것으로 전망했다. 현재 아이디스는 제조업자개발생산(ODM)방식 매출에 의존하고 있지만, 하반기부터 유럽을 중심으로 자체 브랜드 제품을 출시할 것이란 관측이다. 더불어 보안시장의 무게중심이 DVR에서 NVR로 이동함에 따라 아이디스가 수혜를 입을 것으로 봤다.

'네트워크 비디오 레코더(NVR: Network Video Recorder)'는 차세대 영상 저장 장치다. 별도의 동축케이블을 사용하지 않고, 기존의 네트워크 케이블을 이용한다. 배선비용을 줄일 수 있어 현 보안시스템에 비해 경제적이고 효율적이다. 새 건물을 지을 때 설치될 가능성이 높아 재개발, 공공 인프라시설 구축 시 수요가 발생한다. 특히 산업화가 진행 중인 개발도상국의 성장에 따라 잠재 수요가 무한할 것으로 보인다.

▷ 국내 1위 DVR 업체...불안한 사회 '수혜'

아이디스는 국내 1위 '디지털 비디오 저장장치(DVR)' 제조업체다. 2011년 7월 지주회사 체제로 전환하기 위해 투자 부문을 담당하는 아이디스홀딩스와 제조 부문을 맡은 현재의 아이디스로 분할했다. 아이디스는 국내 유수의 보안 업체인 에스원과 삼성테크윈을 고객사로 확보하고 있다. 이들을 통해 시스템 보안경비가 필요한 곳에 제품을 공급한다. 매출의 48%가 수출에서 발생해 환율 상승 시 수혜를 입는다.

아이디스는 사회 불안 요소가 많아지면 돈을 버는 업체다. 각종 범죄가 증가하면 방범 대책의 일환으로 CCTV, DVR 등 영상 보안 장치 수요가 늘기 때문이다. 증권업계에 따르면 2012년 초 행전안전부는 어린이보호구역과 놀이터 등 2800여 곳에 영상 정보 인프라 구축을 위해 약 450억원의 예산을 책정했다. 뿐만 아니라 2015년까지 전국 230개 시·군·구에 CCTV 통합 관제센터를 설치할 계획이다.

▷ 피오트로스키 9점 만점에 8점

아이투자에서 개발한 피오트로스 점수판에 따르면 아이디스는 1분기 피오트로스키 점수 9점 만점에 8점을 받았다. 항목별로는 안전성 부문의 장기부채비율 항목을 제외하고 전 항목에서 점수를 취득했다.



피오트로스키 점수는 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법으로 기업의 수익성, 안전성, 효율성의 3가지 부문에 대해 9가지 기준을 적용해 각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.