[즉시분석] 삼익THK 3%↑...기관, 수익성 개선에 배팅?

삼익THK가 상승세다. 19일 오후 1시 50분 현재 삼익THK는 3%(210원) 오른 7010원에 거래되고 있다.

최근 기관은 삼익THK를 꾸준히 사 모으고 있다. 본격적으로 순매수를 시작한 지난 3월부터 전일까지 기관의 누적 순매수 규모는 22만6856주로 발행주식수의 1.08%다.



기관의 매수세가 유입되는 배경에는 수익성 개선 기대감이 자리하고 있는 것으로 풀이된다. 삼익THK는 원재료인 LM시스템(매입 비중 77%)을 일본 THK사에서 수입한다. 따라서 엔화 가치가 하락하면 원가율이 개선된다. 작년 하반기부터 시작된 일본의 공격적인 유동성 공급 정책으로 엔화 가치는 꾸준히 하락했다. 지난해 상반기 100엔당 1400원을 웃돌던 원/엔 환율은 올 들어 1100선까지 하락했다.

1분기 매출 감소에도 영업이익이 증가한 것도 같은 맥락이다. 매출액은 417억원으로 전년 동기 대비 19% 감소했지만, 영업이익은 41억5000만원으로 93% 증가했다. 2분기 원/엔 환율 역시 1070원에서 1185원을 오갔다. 이에 따라 2분기 수익성도 전년 동기 대비 개선됐을 것으로 풀이된다.

영업외수익도 발생할 것으로 기대된다. 삼익THK는 엔화자산보다 엔화부채가 많아 원/엔 환율 하락 시 외환관련이익이 난다. 외환관련손익을 결정짓는 것은 전 분기 대비 환율 변화다. 결산 월인 6월 말 100엔당 원/엔 환율은 1151억원으로 전 분기보다 2.5% 하락했다.

▷ 공작기계 전문 업체

삼익THK는 공작기계 전문 업체다. 공작 기계는 기계를 만드는 기계를 말한다. 주력 품목은 LM시스템과 메카트로 시스템이다. 공작 기계의 필수 요소로 자동차·반도체· LCD를 비롯해 의료기기 산업까지 공장 자동화가 필요한 산업 전반에 걸쳐 쓰인다.

공작기계는 대표적인 경기 변동형 산업이다. 전방산업의 설비투자 늘어나면 직접적인 수혜를 입지만, 그 반대의 경우 실적이 악화된다. 2011년부터 유럽의 재정위기 우려, 중국을 포함한 신흥국의 경제성장률 둔화로 글로벌 경기는 위축되고 있는 상황이다. 이로 인해 대부분의 기업들은 설비투자 규모를 축소했으며, 이는 공작기계업체에도 부정적인 영향을 미치고 있다.

다만 올 들어 업황이 개선될 것이란 전망이 나온다. IBK투자증권에서 밝힌 전경련 자료에 따르면 올해 제조업체 설비투자는 전년 대비 13% 성장할 것으로 관측된다. 국내 제조업 투자가 회복돼 공작기계업체들은 2분기부터 본격적인 실적 개선을 이룰 것이란 분석이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 8%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼익THK의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 130위(상위 8%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 현재 주가수익배수(PER)가 16.6배로 5년 평균보다 높은 점 등이 반영됐다. 사업 독점력이 낮은 것은 최근 4분기 합산 순이익이 장기부채보다 적고, 5년 평균 자기자본이익률(ROE)이 11%인 점 등이 반영됐다. PER은 2013년 1분기 연환산(최근 4분기 합산) 자회사의 손익을 반영한 순이익 기준이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.