[즉시분석] 넥센타이어 3%↑...2Q 예상 실적은?

넥센타이어가 상승세다. 5일 오전 11시 23분 현재 넥센타이어는 3%(500원) 오른 1만6750원에 거래되고 있다.

넥센타이어는 2분기 실적 개선이 기대되는 업체다. 증권업계에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 넥센타이어의 2분기 매출액(연결 기준) 평균치는 4698억원, 영업이익은 553억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 8%, 영업이익은 6% 증가한 수치다.



가장 최근 보고서를 제출한 KTB투자증권에 따르면 ▲ 창녕공장 생산량 증가 및 환율 상승으로 매출 증가 ▲ 청녕공장 수익성 개선 ▲ 원재료 투입 단가 하락으로 넥센타이어의 실적이 개선될 것으로 평가했다. 이어 하반기 타이어 수요가 회복될 것이며, 원재료 투입단가 하락이 지속돼 안정적인 이익 성장이 이뤄질 것으로 전망했다. 더불어 해외 완성차 업체 신규 수주가 늘어나고 있어 향후 성장성에 대해서도 긍정적인 평가를 내렸다.

넥센타이어는 자동차 타이어 전문 회사로 한국타이어, 금호타이어에 이어 국내 시장 점유율 3위를 기록 중이다. 회사 측에 따르면 국내 시장 점유율은 지난 2009년 21%에서 지난 2012년 26.5%로 5.5%포인트 높아졌다. 국내 타이어 시장은 한국타이어, 금호타이어, 넥센타이어 3개사가 시장의 약 90% 이상을 점유하고 있다. 타이어 산업은 대규모 시설 투자와 기술력이 필요해 전 세계적으로도 상위권 업체들이 시장을 과점하고 있다. 타이어 전문지인 '타이어비즈니스'(Tire Business)에 따르면 2011년 기준으로 미쉐린, 브릿지스톤, 굿이어 3개사가 세계 시장의 40%를 차지했다.

용도 기준으로 타이어 시장은 크게 신차용 타이어(OE)와 교체용 타이어(RE) 시장으로 나뉜다. 관련 업계에 따르면 매출액 기준으로 RE가 시장의 70%를, OE가 나머지 30%를 각각 차지한다. OE는 자동차 생산대수, RE는 차량 보유대수 및 주행거리에 따라 수요가 결정된다. 즉, 경기 호황으로 완성차 판매대수가 늘거나, 여행을 가는 인구가 많아져 주행거리가 늘면 타이어 업체가 수혜를 볼 가능성이 높다. 일반적으로 RE의 교체 주기는 3~5년이다.

원재료 또한 중요한 부분이다. 타이어는 천연고무, 합성고무, 카본블랙, 타이어코드지 등 원재료가 매출원가의 60% 이상을 차지한다. 따라서 주요 원재료의 국제시세와 환율이 주요 실적 변수로 작용한다.

▷ 피오트로스키 점수 3점 → 7점

아이투자에서 개발한 피오트로스키 점수판에 따르면 넥센타이어의 1분기 피오트로스키 점수는 9점 만점에 7점을 받았다. 이는 전년 동기 대비 4점 늘어난 수치다. 항목별로는 수익성 부문에서 1점, 안전성 부문에서 1점, 효율성 부문에서 2점을 추가 취득했다.



피오트로스키 점수는 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법으로 기업의 수익성, 안전성, 효율성의 3가지 부문에 대해 9가지 기준을 적용해 각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.