[즉시분석] 비에이치 7%↑...2Q 실적 기대감?

비에이치가 모처럼 만에 강세다. 27일 오전 10시 35분 현재 비에이치는 7.9%(800원) 오른 1만850원에 거래되고 있다.

최근 비에이치가 속한 코스닥 지수가 큰 폭으로 하락한 가운데 비에이치 주가도 내리막길을 걸었다. 지난 4월 30일 52주 최고가인 1만4900원을 찍었지만, 코스닥 지수가 연중 저점을 기록한 지난 25일 9470원에 마감했다. 비에이치는 전일부터 반등해 다시 1만원 선을 넘어 섰다.



주가 하락에도 불구, 비에이치의 2분기 실적 전망치는 양호한 편이다. 최근 3개월 간 증권사가 전망한 비에이치의 2분기 매출액 평균치는 969억원, 영업이익은 82억원이다. 매출액은 전년 동기 대비 77%, 영업이익은 87% 증가한 수치다. 증권업계에 따르면 증설 완료에 따른 생산량 증가와 삼성전자의 신규 스마트폰 부품 발주가 늘어 실적이 개선된다는 분석이다.



비에이치는 FPCB 제조업체다. FPCB는 '연성(Flexible)'이라는 말처럼 구부릴 수 있을 정도로 유연한 PCB다. 휴대폰에 사용되는 PCB는 크게 경성 PCB와 연성 PCB로 나뉜다. 전자를 일반적으로 HDI PCB라고 하며 휴대폰의 메인보드에 사용되고, 후자를 FPCB라고 하며 디스플레이 모듈, 카메라 모듈, 각종 액세서리 등 다양한 부분에 적용된다.

FPCB는 유연한 특징 때문에 다양한 3차원 디자인이 가능하다. 휴대폰에서 배선이 필요한 다양한 부분에 적용되는 이유다. 스마트폰이 점차 얇아지고 성능은 좋아지면서 FPCB 비중이 늘고 있다.

비에이치는 삼성전자와 LG전자에 FPCB를 고루 납품한다. 국내 대부분의 FPCB업체가 삼성전자 또는 LG전자에 집중된 것과 대조적이다. 현대증권에 따르면 비에이치는 삼성전자 스마트폰 FPCB 물량의 35%, LG전자 물량의 40%를 담당한다. 또한 삼성전자의 태블릿PC 점유율은 40% 수준이다. 이에 따라 양 고객사의 스마트폰 점유율 상승과 태블릿PC 시장 성장에 따른 수혜를 입는다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 18%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 비에이치의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 316위(상위 18%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력이 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 재무활동 현금흐름이 (+)며, 잉여현금흐름이 (-)인 점 등이 반영됐다. 현금흐름은 2013년 1분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.