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[승부주] 삼아제약, 전문의약품 중심의 중소 제약사
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 저평가 우량주 중에서 외국인 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌, 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
삼아제약16,080원, 0원, 0% 주가가 약세를 나타내고 있다. 이 회사 주가는 지난 4월 2일 장중 사상 최고가인 1만5600원까지 상승했다. 하지만 이후 주가는 하락세로 전환해 약 3개월이 지난 현재 최고가 대비 30% 낮은 1만700원에 거래 중이다. 삼아제약의 최근 1년간 수익률은 코스닥 지수를 66% 웃돌았다. 삼아제약은 다시 양호한 주가 흐름을 이어갈 수 있을까.
▷ 전문의약품 중심의 중소 제약사
삼아제약은 호흡기, 소아용 의약품에 강점을 가진 중소 제약사다. 호흡기계(진해거담제, 비염 치료제 등), 해열진통소염제, 항생제, 피부비뇨기계 제품을 생산한다. 일반 소비자에게는 '노바에프', '노마츄정' 등 어린이 영양제 제품으로 알려져 있다.
지난해 기준 매출 비중은 호흡기계 49%, 해열진통소염제 13%, 항생제 12%, 피부기계 10%다. 증권가에 따르면 매출의 95%가 전문의약품(ETC)다. 전문의약품은 일반의약품과 달리 의사의 처방전이 있어야 구매가 가능한 의약품이다.
올해 1분기 삼아제약의 매출액은 131억원으로 전년 동기보다 3% 줄었다. 영업이익은 17% 줄어든 18억9800만원을, 순이익은 12% 줄어든 26억3000만원을 기록했다. 이는 1월부터 시작된 약가인하 영향으로 제품판매가가 하락한 결과다. 올해 1분기 주요 제품인 헤브론시럽(500ml)의 판매가격은 전년 동기보다 33% 내린 1만5454원을, 아토크건조시럽(300G)의 판매가격은 20% 내린 6만5181원을 기록했다.
한편 순이익 규모가 영업이익을 웃돈 것은 금융수익 8억8000만원이 발생한 영향이 컸다. 삼아제약은 정기예금과 정기적금을 포함해 190억원 가량의 금융자산을 보유하고 있으며, 438억원 규모의 회사채에 투자하고 있어 매 분기마다 8억원 가량의 금융수익을 내고 있다.
▷ 외국인, 꾸준히 지분 순매수
외국인 투자자는 삼아제약 지분을 꾸준히 순매수하고 있다. 26일 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 1년간 외국인은 삼아제약 지분 3.7%p를 사들여 보유 지분율을 종전 6.7%에서 현재 10.4%로 높였다. 외국인 지분율이 10%대를 기록한 것은 2009년 9월 이후 약 4년 만이다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 5%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼아제약의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 82위(상위 5%)를 차지했다.
소비자 독점력은 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[삼아제약] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 호흡기계·항생제 의약품 주력의 제약회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 제약시장은 500여개 이상의 업체가 난립하는 완전경쟁 양상 ▷ 인구고령화, 기술진보로 전문의약품 수요 급증 ▷ 이 회사는 기존 소아과 위주의 품목을 탈피하고자 정형회과, 내과 약물등을 출시함 |
| 경기변동 | 제약업은 경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음 |
| 주요제품 | ▷ 호흡기계 약품: 진해거담, 기관지확장, 비염 (53%) ▷ 해열진통 소염제: 발열, 신경통 (14%) ▷ 항생제: 세균성질환 치료제 (11%) ▷ 피부기계 약품: 아토피, 습진, 건선 (10%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 주석산수소디히드로코데인 (10년 1,229,000원 → 11년 1,270,000원 → 12년 1,270,000원) ▷ 디엘메틸에페드린염산염 (10년 44,500원 → 11년 44,500원 → 12년 44,500원) ▷ 염산페닐레프린 (10년 360,000원 → 11년 360,000원 → 12년 360,000원) |
| 실적변수 | ▷ 의약품 원료 수입비중이 높아 환율하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 약가인하로 인한 수익성 악화 ▷ 한미 FTA 타결로 다국적 제약사와 경쟁 심화 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[삼아제약] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[삼아제약] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 허 준 | 최대주주 | 보통주 | 2,825,489 | 44.36 | 2,825,489 | 44.36 | - |
| 허 억 | 친인척 | 보통주 | 209,569 | 3.29 | 209,569 | 3.29 | - |
| 허미애 | 친인척 | 보통주 | 836,414 | 13.13 | 836,414 | 13.13 | - |
| 박진영 | 친인척 | 보통주 | 306,016 | 4.80 | 306,016 | 4.80 | - |
| 계 | 보통주 | 4,177,488 | 65.58 | 4,177,488 | 65.58 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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