[즉시분석] 삼진 1%↑...투자 매력과 리스크는?

삼진이 상승세다. 18일 오전 10시 현재 전일 대비 1.4% 오른 7970원에 거래되고 있다.

삼진은 삼성전자의 TV용 리모콘을 만드는 회사다. 지난 2월 삼성전자의 글로벌 강소기업으로 선정되기도 한 삼진은 제품 전량을 삼성전자에 납품한다. IC칩을 수입하고 센서, 케이스, 키패드 등을 내수 조달해 수원, 중국, 인도네시아 공장에서 제품을 생한다. 수출 비중은 88%로 높아 원/달러 환율 변동에 민감하다. 삼진 외 삼성전자에 리모콘을 공급하는 상장 기업은 경인전자가 있다.

삼진은 지난 1분기 개선된 실적을 냈다. 매출액은 350억원으로 전년 동기 대비 23% 증가했고, 영업이익은 18억2500만원으로 76% 늘었다. 순이익(자회사 손익)은 지난해 1분기 3억3700만원에서 올 1분기 23억3000만원으로 579% 급증했다. 이는 삼성전자의 TV 판매 호조와 리모콘 고급화에 따른 제품 단가 상승이 맞물린 결과로 풀이된다.

시장조사기관 디스플레이서치에 따르면 삼성전자는 지난 1분기 평판TV 시장점유율은 27.9%를 기록, 7년 연속 세계 1위를 차지했다. 지난해 3분기 25.7%였던 점유율은 지난해 4분기 27.9%로 오른 뒤 올 1분기에도 동일한 수준을 유지했다.

또한 삼성전자는 최근 스마트 TV, 3D TV 등으로 제품 고급화에 나서고 있다. 이에 따라 리모콘도 터치스크린, 음성인식, 동작인식 등 다양한 기능이 탑재되며 덩달아 고급화되고 있다.  증권가에 따르면 리모콘의 고급화로 제품 단가가 상승하고 있고 있으며, 특히 음성인식 리모콘은 삼진이 삼성전자에 독점납품하고 있는 것으로 알려졌다. 실제 분기보고서에 따르면 삼진의 내수용 리모콘 평균단가는 1512원으로 지난해보다 1.4%, 수출용 단가는 4332원으로 16.5% 상승했다.

단, 제품가 인하가 이뤄질 수 있는 점은 리스크다. 삼진은 제품 고급화를 지속하고 있으나, 업황 악화 등의 영향으로 고객사의 수익성 개선 욕구가 커지면 단가 입하 압력을 받을 수 있다. 무엇보다 매출이 삼성전자에 집중돼 있어 단가 인하 시 매출과 수익성 악화가 불가피할 것으로 보인다. 반면 매출처가 다각화 돼 있는 회사들은 특정 매출처의 단가 인하 압력이 발생하더라도 다른 회사에 납품하는 제품의 단가를 유지함으로써 수익성을 조금이나마 보존할 수 있다.

▷주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 삼진의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 5위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.