[즉시분석] 팜스토리, 외인 + 기관이 사는 이유는?

팜스토리에 최근 외국인과 기관투자자의 매수세가 몰려 관심을 끈다.

5일 한국거래소에 따르면 전일까지 최근 1주일간 외국인투자자는 팜스토리 주식 4만2000주, 기관투자자는 107만5000주를 사들였다. 각각 발행주식총수의 0.05%와 1.34%에 해당하는 규모다. 두 매수주체가 1주일간 순매수한 지분의 합은 1.39%다.

팜스토리의 1분기 매출액은 1045억원으로 지난해 같은 기간보다 7% 줄었다. 반면 영업이익은 51억원으로 7% 늘었다. 매출원가율은 86%로 2%P 줄었다. 지분법 반영 순이익은 -14억원으로 적자전환했다. 지분법으로 반영되는 마니커(지분율 12%), 한국축산의희망서울사료(73%) 등이 적자를 기록함에 따른 것이다.

외인, 기관투자자들은 팜스토리의 영업이익 개선에 주목한 것으로 풀이된다. 팜스토리는 돼지와 닭을 키우는데 쓰이는 사료를 생산하는 회사다. 이지바이오 계열사로 닭고기 생산업체 마니커, 돼지 사육업체 안성농장 등 다양한 관계사와 업무를 제휴하고 있어 안정적인 매출처를 확보했다.

생산 제품은 모두 국내에서 판매되며, 원재료인 옥수수, 소맥 등은 수입에 의존하고 있다. 따라서 제품가격 인상, 원재료 가격 인하시 원가율이 개선된다. 또한 환율이 하락하게 되면 수입 단가가 낮아져 원가율 개선 효과가 발생한다.

올해 1분기에는 옥수수 가격이 하락해 원가율이 개선된 것으로 관측된다. 옥수수는 매입 비중 21%를 차지하는 주요 원재료로 지난해 1분기 킬로그램당 387원에서 올해 328원으로 15% 내렸다. 옥수수 가격은 최근에도 하향 안정세를 보이고 있어 2분기 원가율에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.



1분기 실적을 반영한 팜스토리의 주가수익배수(PER)는 12.4배, 주가순자산배수(PBR)는 1.13배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.1%다.