[즉시분석] 루멘스 4%↑...기관 매수세 배경은?

루멘스가 상승세다. 4일 오전 11시 55분 현재 루멘스는 4.5%(500원) 오른 1만1500원에 거래되고 있다.

최근 기관은 루멘스를 꾸준히 사들였다. 지난 4월부터 전일까지 기관은 302만2893주를 순매수했다. 이는 상장주식수의 7.1%다.



기관 매수세의 배경에는 최근 양호한 실적을 거둔 것과 향후 LED 시장이 개선될 것이란 기대감이 자리하고 있는 것으로 보인다. 루멘스의 1분기 매출액은 1236억원으로 전년 동기 대비 46% 증가했다. 삼성전자로 들어가는 TV용 LED 백라이트유닛(BLU) 판매와 조명용 LED 수요가 늘어난 덕분이다.

다만 영업이익은 51억7000만원으로 38% 감소했는데 이는 경상개발비가 34억원으로 82% 늘었으며, 운반비가 50억원으로 131% 증가했기 때문이다. 종속회사들의 실적이 개선되면서 자회사의 손익을 반영한 순이익은 66억2000만원으로 438% 급증했다.

증권업계는 루멘스가 앞으로도 호실적을 이어갈 것으로 보고 있다. LED 시장이 2년 만에 호황으로 돌아설 것이란 전망이 나오고 있기 때문이다. 백라이트유닛(BLU) LED 수요가 연초부터 대폭 늘어난 게 증거다. 하반기부턴 LED 조명 수요도 크게 증가할 것으로 기대된다. 삼성·LG의 LED 관련 계열사 역시 이를 전망하고 최근 가동률을 100%가까이 끌어 올렸다는 후문이다.

지난 16일 HI투자증권은 루멘스의 목표주가를 1만2000원에서 1만5000원으로 25% 상향 조정했다. ▲ 삼성전자 TV BLU 수직 계열화의 최대 수혜 업체 ▲ 기업과 기업간 조명용 LED 시장 진입을 통해 중장기 성장성 확보 ▲ 태블릿PC 부문으로 사업 영역 확대 등이 목표주가 상향의 근거다.

한편 루멘스는 LED 패키지·모듈 전문 업체다. LED 패키지란 LED 칩을 기판과 연결해 형광체와 함께 밀봉하는 공정이다. 모듈 공정은 LED 패키지를 용도에 따라 각각의 프레임에 부착하는 작업이다. 주력 고객사는 삼성전자이며, 디스플레이 BLU용 LED가 주력 제품이다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 20%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 루멘스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 342위(상위 20%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수가 낮은 것은 최근 자기자본이익률(ROE)이 과거 평균보다 올랐지만, 같은 기간 주가순자산배수(PBR) 상승률이 더 높은 점 등이 반영됐다. 현금 창출력이 낮은 것은 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 (-)인 점 등이 반영됐다. 2012년 4분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준이다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.