[1Q 분석] 한일화학, 영업익 '턴' 비결은?

한일화학이 개선된 1분기 실적을 발표한 가운데 상승세다. 29일 오후 1시 18분 현재 전일보다 1.3% 오른 8130원을 기록 중이다.

이날 공시한 분기보고서에서 회사는 1분기 매출액 248억원을 거뒀다고 밝혔다. 지난해 같은 기간보다 5.8% 증가한 수치다. 영업이익은 4억9476만원, 순이익은 4억2295만원으로 각각 흑자전환했다.

이번 실적은 업체간 과당경쟁으로 사업환경이 어려운 가운데 얻은 성과라는 설명이다. 분기보고서에 따르면 회사는 중국공장의 영업손실과 당기순손실이 지속됐지만 국내 사업부문에서 제조원가와 비용을 절감해 이익 개선을 달성했다고 밝혔다. 매출원가율은 93.3%로 지난해 같은 기간보다 2.6%p 낮아졌다.

1분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER) 는 47.5배다. 최근 실적 부진으로 종전 PER은 100배를 넘어 의미없는 수준이었다. 주가순자산배수(PBR)는 0.34배, 자기자본이익률(ROE)은 0.7%다.

한일화학은 산화아연(Zinc Oxide)을 생산하는 업체다. 산화아연은 고무공업, 도료, 세라믹등의 산업에 기초원료로 쓰이는 소재로 특히 자동차용 타이어를 생산할때 주로 사용된다. 올해 1분기 기준 매출의 96%를 산화아연이 차지하고 있다.

원재료인 아연괴는 고려아연 및 포스코에서 매입하고 있으며, 일부 해외 수입도 한다. 아연괴는 국제 시장에서 시세가 결정되고 있는데 시세변동에 따라 매입 가격이 달라진다. 따라서 아연가격의 변화는 한일화학 실적에 중요한 변수가 된다.

한편, 한일화학은 화학업종 내 저PBR주에 해당한다. 이날 '개장전 저PBR주' 1위를 차지했다. 개장전 저PBR주란 아이투자가 전일 종가를 기준으로 PBR이 낮은 종목을 정렬해 장이 열리기 전 제공하는 콘텐츠다. (바로가기 : [개장전 저PBR주] 한일화학 0.34배, 화학 1위 - 코스닥)