[승부주] 켐트로닉스, 삼성 태블릿 PC로 성장

켐트로닉스의 주가가 52주 신고가를 경신하고 있다. 켐트로닉스는 지난해 7월 8460원에서 올해 4월 2만3000원까지 164% 급등했다. 최근 1년간 켐트로닉스의 수익률은 시장수익률을 89%p 상회했다. 켐트로닉스의 주가 상승은 계속될 수 있을까.



▷ 터치센서 및 화학소재 제조사

켐트로닉스는 터치센서를 만드는 전자사업부와 화학소재를 만드는 화학사업부를 둘 다 보유하고 있다. 켐트로닉스의 터치센서는 삼성의 TV, 냉장고 등 가전 제품에 사용된다. 화학사업부에서는 가전제품의 슬림화에 필수적인 씬 글라스(Thin Glass)를 만든다. 씬 글라스는 화학물질을 사용해 LCD용 글라스를 얇게 깎아내 제조하는 부품이다.

켐트로닉스는 다양한 사업에 진출하는 대신 가장 고성장 산업의 틈새시장을 노리는 기업이다. 터치센서, 씬 글라스 외에도 LED 백라이트 유닛, 갤럭시 S4 무선충전기 소재 등 다양한 사업에 진출했다. 전자사업과 화학사업을 넘나들지만 IT 부품소재를 만든다는 점에서 공통점이 있다.

켐트로닉스의 매출비중은 전자사업부 45%, 화학사업부 55%로 균형을 이루고 있다. 켐트로닉스는 지난 3월 태블릿 PC와 중저가 스마트폰 시장 확대로 수주물량이 늘어나 자기자본의 51%에 달하는 321억원을 들여 신규설비 라인 증설을 시작한다고 보고했다. 신규 라인 증설은 6월 마무리 될 계획이다.

틈새 시장 공략 성공과 전방산업의 호조로 켐트로닉스의 지난해 4분기 매출액은 580억원으로 전년 대비 7% 성장했다. 매출확대 속에서도 원가율 절감에 성공해 4분기 영업이익도 전년 동기 25억원 대비 68% 상승한 42억원을 기록했다.

▷ 최근 외국인 매수 시작 및 사모펀드 자금 회수 중

외 국인은 올해들어 켐트로닉스 지분을 꾸준히 매수하고 있다. 외국인은 지난 8일부터 켐트로닉스 주식을 거래일 기준 3일 연속 순매수했다. 외국인 지분율도 지난해 12월 2.8%에서 올해 4월 8.8%까지 상승했다. 켐트로닉스의 대주주는 김보균 회장으로, 특수관계인을 포함해 켐트로닉스의 지분 34%를 확보하고 있다.

HTIC-M&A 투자조합은 켐트로닉스의 지분 6.3%를 보유한 주요주주다. HTIC-M&A 투자조합은 2009년 200억원 규모로 설립된 사모펀드다. 원익이 31%의 출자금을 보유하고 있으며, 2013년 6월이 펀드의 만기로 회수될 예정이다. 지난 2월 HTIC-M&A 투자조합은 켐트로닉스 주식 25만3664주를 줄여 지분율을 10.7%에서 6.4%로 줄였다고 보고했다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 14%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 켐트로닉스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 241위(상위 14%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현금 창출력과 밸류에이션에서는 낮은 점수를 받았다. 과거 5년 평균 PER 12.7 배와 비슷한 가격대에서 거래되고 있으며 매출액 대비 잉여현금흐름비율이 3%로 낮은 점 등이 반영됐다.

주 식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.